金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因(yīn)是(shì)为了(le)向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂短短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美(měi)国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格(gé)局大(dà)变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的(de)设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要(yào)需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂求》要求上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本(běn)效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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