大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

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　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显的超(chāo)额收益。妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段(duàn)性失(shī)去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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