全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音dù)减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了(le)大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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