3月份，全(quán)国居民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷(dài)投放保持(chí)较快增长。两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃>货币信贷(dài)较快增长与(yǔ)物(wù)价回落并存，引发了中(zhōng)国经(jīng)济是否进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时间内(nèi)持续下(xià)降，同时伴(bàn)随着货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个(gè)主要特点：一(yī)是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负(fù)增长，三是伴(bàn)随货币(bì)供应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经(jīng)济显然并不符合通缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩(suō)是个伪命(mìng)题(tí)。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重要民(mín)生商品和大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年(nián)一(yī)季度，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效(xiào)应(yīng)和疫情防(fáng)控政策优化(huà)调(diào)整等(děng)因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节(jié)性回落(luò)，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品和能源价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月(yuè)扩(kuò)大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可见(jiàn)，今(jīn)年(nián)以来(lái)物价月(yuè)度涨幅(fú)虽(suī)在(zài)收窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳(wěn)定，物价总水(shuǐ)平并(bìng)未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应(yīng)量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一(y两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ī)季(jì)度我国经济开(kāi)局良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生(shēng)产需求企(qǐ)稳回(huí)升，经济(jì)循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预期明显改善。二(èr)季(jì)度(dù)经济增速可能比一(yī)季度(dù)明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际机构(gòu)纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)，与通缩(suō)有(yǒu)明显区别。 随着金融支持效(xiào)果进一步显现，消费需求有望(wàng)进一步(bù)回暖，下半(bàn)年(nián)物(wù)价涨幅可能逐步回归至往年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求基本平衡，货币(bì)条件合(hé)理适(shì)度，居民预期(qī)稳(wěn)定，不存在长期(qī)通缩(suō)或(huò)通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复(fù)苏阶段，总需求(qiú)不(bù)足仍是经济(jì)运行面临的突(tū)出矛盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了人们对经(jīng)济复(fù)苏(sū)动力和(hé)强度的关切，需引(yǐn)起高度重视(shì)。当务之(zhī)急，要继(jì)续科(kē)学精准实(shí)施(shī)宏观政策，把(bǎ)实(shí)施(shī)扩大内需(xū)战(zhàn)略(lüè)同深化(huà)供给侧(cè)结构(gòu)性改(gǎi)革有机(jī)结合(hé)起来(lái)，在(zài)稳(wěn)定(dìng)就业和提高(gāo)居民收入上下更大功夫(fū)，提振市场信心和发展预期，推动(dòng)经(jīng)济运行持(chí)续好(hǎo)转。

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