编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露落(luò)幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季(jì)行情变(biàn)化以春(chūn)节为轴，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械制造等多个(gè)领域(yù)，尤其是(shì)AI的里程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技(jì)一众赛道，这(zhè)让(ràng)一季度公募(mù)仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募(mù)基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄(qì)今(jīn)业绩较为一般，但是(shì)在管(guǎn)规模仍维持在230亿元的(de)水平(píng)线上。从第一季(jì)度的调仓来看(kàn)，在他的成名(míng)作信(xìn)澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集(jí)团和(hé)祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的(de)大框架，在细分赛道中不(bù)断(duàn)寻(xún)找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅仅调(diào)换了两处(chù)标(biāo)的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换(huàn)了(le)药明康德和瑞(ruì)丰新材，特(tè)别(bié)是合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为(wèi)年(nián)内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平(píng)稳居首位。而他(tā)也(yě)一(yī)如(rú)既往地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找价值，去翻更(gèng)多的石(shí)头。众(zhòng)所周知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在(zài)其成名作景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)中，前三大(dà)重仓(cāng)就依(yī)次是茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费(fèi)和新(xīn)能源在公(gōng)募基(jī)金组合配(pèi)置中的压舱石地位依然稳固(gù)，同时中特(tè)估、芯片、软件(jiàn)、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历去年的整体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求组合(hé)的α。值(zhí)得关注的是，公募(mù)名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主线行情(qíng)确立，但我们认为太(tài)阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》统计了其最(zuì)新(xīn)公布的两只A股基金一季(jì)报，在管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比(bǐ)均(jūn)超过了9.5％接(jiē)近(jìn)顶配(pèi)，这其中除去(qù)腾(téng)讯(xùn)外全(quán)部为白酒，不过除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一(yī)幕也出现在他管理的(de)易方达优质企业三年上。

　　该基金的一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前五(wǔ)大的(de)重仓次序有所不(bù)同，而实际上(shàng)腾(téng)讯(xùn)和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减持了另(lìng)外(wài)三(sān)大白(bái)酒标的(de)。再看(kàn)另外(wài)的半壁重(zhòng)仓股，港交所、美(měi)团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋石油替(tì)换了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路(lù)有所阐述：“基(jī)金在一(yī)季(jì)度(dù)股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)李晓星，在和张萍(píng)合管的银(yín)华盛(shèng)世(shì)最(zuì)新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比(bǐ)上(shàng)一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看(kàn)，这(zhè)一季其(qí)新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路(lù)可(kě)能是想利用次(cì)高端和地产酒(jiǔ)来(lái)增加组合(hé)的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其(qí)重仓的另三只非白酒(jiǔ)标(biāo)的(de)为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集(jí)团，而(ér)这三(sān)者在上一季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改善(shàn)弹性(xìng)会(huì)加大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调味品等(děng)供应链(liàn)，餐饮的恢复是确(què)定的；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需(xū)求相(xiāng)对刚性的医美以及消费医疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现(xiàn)得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最爱(ài)，不过他对(duì)于另(lìng)一重仓五粮液有(yǒu)所减持(chí)；医(yī)药方(fāng)面，他对重仓表现得是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了(le)“眼(yǎn)茅”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股升(shēng)至十大(dà)重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选择小幅(fú)减(jiǎn)持了创新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医(yī)疗；此外，他(tā)用金域(yù)医学替(tì)换了CXO龙头(tóu)的药明康德，而(ér)新进重仓(cāng)的前者年内目前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学去年作为核(hé)酸检测机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼；而在后疫情(qíng)时代(dài)，公司主营回归本(běn)源后依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检验(yàn)及病理诊(zhěn)断服务商，金域医(yī)学近日率先(xiān)推出国内首个国(guó)家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基(jī)化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除去上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产业链上游(yóu)的施成外(wài)，本周(zhōu)一(yī)众新能(néng)源高手中的(de)顶流冯明(míng)远(yuǎn)所管产品一季报(bào)全部(bù)披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产(chǎn)品维(wéi)持(chí)年内小(xiǎo)幅正(zhèng)收(shōu)益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职(zhí)管理最长的就是代表(biǎo)作新能(néng)源产(chǎn)业股票。从(cóng)被调出的三只产(chǎn)品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业(yè)链关系(xì)不大(dà)。

　　而在新(xīn)进重仓的(de)三(sān)只标的(de)中(zhōng)，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就是非(fēi)传统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主营锂(lǐ)电池(chí)正(zhèng)极(jí)体(tǐ)研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年(nián)度业绩快报(bào)来看，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上的(de)逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季(jì)报(bào)的全面(miàn)梳理，在信(xìn)澳研究优选(xuǎn)中还出(chū)现了一只新的(de)重仓股银(yín)邦股(gǔ)份，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有(yǒu)分(fēn)布式光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表示：“本基金(jīn)的投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在新能(n自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别éng)源、科(kē)技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值也出(chū)现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经济(jì)等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以(yǐ)及(jí)半导(dǎo)体和制造(zào)业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会(huì)继续在(zài)新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明(míng)远，2020年股(gǔ)基(jī)状元(yuán)陆(lù)彬则(zé)是在(zài)新能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，早在去年底(dǐ)时(shí)他就已经(jīng)是“双二百”的基金经(jīng)理了，而(ér)他(tā)在管的(de)7只基金今年(nián)同时段几乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新的基金(jīn)一季报显示，其(qí)重仓的新能源产业链中股票依然(rán)为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年(nián)初至(zhì)今表现(xiàn)一(yī)般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投资(zī)机(jī)会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源(yuán)产业(yè)还具备较长的生命(mìng)周期(qī)，不少(shǎo)细分板块还能维持较长(zhǎng)时间的高(gāo)速(sù)增长，而(ér)经过市场的调(diào)整，我们看到行业(yè)中(zhōng)的优(yōu)质公(gōng)司对应2025年的(de)盈利中枢在(zài)当(dāng)前市值(zhí)的投资价值。或许，新(xīn)能源行业的终(zhōng)局如大部分(fēn)制造(zào)业一样是一(yī)个竞争充分(fēn)、利润(rùn)极度压缩的市(shì)场，但在发(fā)展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公司一(yī)定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目(mù)前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作之一的广发小盘成(chéng)长来看，基(jī)金一季报表明他的重仓行业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析(xī)其基金相关产品的2022年四(sì)季报(bào)和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所(suǒ)持有的是完全一(yī)致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然是(shì)半导体(tǐ)公司圣邦股份，但(dàn)是整体新(xīn)能(néng)源的地位似乎(hū)进一步(bù)稳(wěn)固(gù)，比如(rú)晶澳(ào)科(kē)技从(cóng)第三升至第二位，隆(lóng)基绿(lǜ)能从第六升至第(dì)四位。同(tóng)时极为罕见(jiàn)的情(qíng)况是，如果按照(zhào)保留小数(shù)两位来统计，竟然(rán)所有(yǒu)10只标的股持仓量(liàng)与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格(gé)菘在(zài)基(jī)金季报(bào)中表示(shì)：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没有进行大幅(fú)度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势(shì)的高端制造产业链布(bù)局。我们对重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向保(bǎo)持(chí)相对(duì)乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚(chéng)精准布(bù)局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进(jìn)重仓海油、移(yí)动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外(wài)，中泰(tài)资管的(de)姜诚是近几(jǐ)年出镜(jìng)相对较多的基金经(jīng)理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初以来(lái)，在(zài)他所管理的8只基金(jīn)中(zhōng)，除去(qù)刚满(mǎn)两(liǎng)个月的(de)中泰元和(hé)价值(zhí)精选(xuǎn)不纳入统计外(wài)，其余7只基金均实现了正收益，特别(bié)是兴(xīng)诚价值一(yī)年(nián)持有的收益(yì)率接近(jìn)了(le)14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增(zēng)长(zhǎng)也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四季(jì)报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只是微调了一个(gè)席位，而新调(diào)进来(lái)的中国铁建恰好就是中字头中的(de)典型(xíng)代表公(gōng)司，该股(gǔ)从年初至今(jīn)上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的中字头公(gōng)司达到了四家。而(ér)从相关(guān)标的(de)的(de)年内涨跌幅来(lái)看(kàn)，表(biǎo)现最好(hǎo)的是(shì)游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)不仅(jǐn)谈到(dào)了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈(tán)到了今年大热的(de)AI：“在海量信息(xī)中，我们需要重点关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长期(qī)因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机会，但(dàn)可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是(shì)活(huó)得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司(sī)治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募中少数(shù)的深(shēn)度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的(de)基金全线(xiàn)飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最(zuì)高的景(jǐng)顺长城能源(yuán)基建为例，能够清晰地(dì)看到(dào)其(qí)偏爱高估息和低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上(shàng)一(yī)季的第三重仓升(shēng)至(zhì)第二重仓，不过中国电信却退(tuì)出了前一季(jì)的前十。同时他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新(xīn)近重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和神火股份(fèn)，表明(míng)了其对这一(yī)类资源股格外垂(chuí)青。此外，他对于小众的(de)中南(nán)传媒和(hé)凤凰传媒依(yī)然持(chí)续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金仓位(wèi)基(jī)本稳定，主(zhǔ)要增加(jiā)了有色行(xíng)业配(pèi)置(zhì)。“当下(xià)是AI发展初(chū)期，中(zhōng)国企业(yè)处于落后位(wèi)置(zhì)，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商(shāng)业模式的(de)迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业能(néng)在不远的将来迎头赶上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本(běn)上是基于(yú)美(měi)股映(yìng)射在炒作相关题材，对于这样的行(xíng)情，需(xū)要对(duì)其可持续性保持(chí)审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城(chéng)的(de)基金(jīn)经理余(yú)广是2012年的公(gōng)募状(zhuàng)元，目前其担(dān)任基(jī)金经(jīng)理也接近了(le)13年。当前，其在管的产品(pǐn)为(wèi)4只，它们分别是(shì)核(hé)心竞争力、核心(xīn)招景混合(hé)、核心(xīn)中景一年、核心优选一(yī)年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核心竞争力为例(lì)，第(dì)一季度他在前十(shí)中调仓了(le)四个席位，其中新(xīn)进的公(gōng)司半(bàn)数为中字头，它们就是中国(guó)海油和中(zhōng)国移(yí)动，与它(tā)们携手进入(rù)的还有安徽合力和(hé)紫金矿业(yè)。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除(chú)去两(liǎng)只中字(zì)头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一(yī)重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅(fú)也是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特(tè)估(gū)”基本吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本(běn)面(miàn)，注重公司(sī)的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以(yǐ)合理(lǐ)或(huò)偏低的(de)估值水平买入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复(fù)的预期(qī)下，我们较为看好今年的权(quán)益市场(chǎng)，特(tè)别是前(qián)期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布局(jú)中微公(gōng)司

　　与蔡嵩(sōng)松同(tóng)期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩(jì)优异，特(tè)别是其去年(nián)3月接手的(de)银河(hé)智联(lián)主题净值(zhí)快速拉升，截至本周四(sì)的(de)年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的(de)成名作银河创新成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍在(zài)管基(jī)金(jīn)的当(dāng)季(jì)重仓行业风(fēng)格来看，除去银河和(hé)美生活还(hái)有(yǒu)较(jiào)强的新能(néng)源属性外(wài)，其(qí)余产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联(lián)主题为例分(fēn)析，最新的(de)十(shí)大重仓股除去用友(yǒu)网络(luò)和海康威视外(wài)，年(nián)内最新的涨幅(fú)全部超过(guò)了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份均已实现了(le)涨幅翻番，而这(zhè)四(sì)只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金(jīn)山(shān)办公和国网通信。对(duì)比来(lái)看(kàn)被调出的(de)标的，中国长(zhǎng)城、中(zhōng)望软件、中国软件等明显涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严(yán)格执(zhí)行(xíng)基金合同的配置(zhì)范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主题(tí)继续增加了软件服务、信息技(jì)术的配(pèi)置比例(lì)。围绕数字(zì)经(jīng)济和新的信(xìn)息技术应用展开投资。二(èr)季(jì)度，将(jiāng)会继(jì)续(xù)围绕信息技(jì)术(shù)、数字经济的范(fàn)畴展(zhǎn)开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位一(yī)度遭(zāo)遇非议人物(wù)同期(qī)成名的还(hái)有华安(ān)胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别年公(gōng)司力捧的(de)三位基金经(jīng)理中最年(nián)轻(qīng)者，他可(kě)谓是少年得志，但(dàn)后来所管产品几经浮沉(chén)，好在(zài)今年(nián)卷(juǎn)土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金全(quán)部涨(zhǎng)幅超过20％，其(qí)中(zhōng)表现最好的还(hái)是他的成名作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发现他所(suǒ)保留的(de)上一个季度(dù)重仓股(gǔ)只有(yǒu)王府井和(hé)华大九天(tiān)，而将剩余的八个席位全部更换。从(cóng)最新(xīn)的标的来看，这其中就(jiù)有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标的年内表现(xiàn)来看(kàn)，其(qí)中中文在线的(de)年内涨幅已经超(chāo)过了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国平(píng)安(ān)等(děng)公司，目前年(nián)内至(zhì)今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他(tā)表示(shì)：“当下我(wǒ)国仍处经济结构转型时(shí)期，我们(men)相信未(wèi)来科(kē)技创新和消(xiāo)费升级仍将(jiāng)成为经济总量增长核心驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端技术突破、新(xīn)材料、新能源(yuán)、新消费(fèi)等(děng)领域(yù)仍将诞生大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘、发(fā)现和配置基(jī)金(jīn)合同主题(tí)范(fàn)围内的(de)科(kē)技创新和受益于国民(mín)经济持(chí)续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原(yuán)材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年一(yī)并成名(míng)的(de)万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基金网(wǎng)数据(jù)显示(shì)，他目前在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家科技(jì)创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来分析他(tā)的成名作万家行业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做(zuò)出(chū)了一处调整(zhěng)，也就是(shì)用中(zhōng)微(wēi)公司(sī)替代了四季度末的兆易创新。但就是这(zhè)只新进(jìn)标的，目(mù)前年内的涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的(de)金山办公交相辉映。对于当季度(dù)的(de)调(diào)仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基(jī)金(jīn)增(zēng)持了机(jī)器视觉(jué)和医(yī)疗器械行业的部分(fēn)个股，相(xiāng)应地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金(jīn)持仓仍以计(jì)算机软件和半导体行业(yè)为(wèi)主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这(zhè)些(xiē)相对低调的领域也开始越发(fā)受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼(bī)近15年半的(de)老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管(guǎn)理、迄(qì)今任职回报超(chāo)过180％的(de)融通行业景气(qì)。

　　从(cóng)新出炉的季报来看，在(zài)上一季度没有单一标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季度头三大(dà)重仓(cāng)股竟然全(quán)部超过10％的(de)比例上限，它们分别是恒(héng)立(lì)液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑后面重仓中的汇(huì)川(chuān)技术和安徽(huī)合(hé)力，虽然(rán)去年下半年(nián)以来重仓中就没有了三(sān)一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制(zhì)造是仅次(cì)于(yú)房地产的第二(èr)行业(yè)。

　　对于调(diào)仓的思路，他(tā)在季报中就表示：“本(běn)季度增加了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置(zhì)。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周期(qī)价值，同时(shí)保持了科技、消费(fèi)板块的适度配(pèi)置。组合结构主要围绕国内(nèi)经济稳增长的(de)主线(xiàn)展开，相关配置集中在优质房(fáng)地产(chǎn)股、地产产业链，以(yǐ)及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少(shǎo)醒对机械制(zhì)造的(de)兴趣也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装年报的十大流通股股东中，富(fù)国(guó)天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈(chén)良(liáng)栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块闻(wén)名，目前他在(zài)公(gōng)司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是(shì)他参与管(guǎn)理的长城科(kē)创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋(dòng)独自管(guǎn)理时(shí)间(jiān)最长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以看到(dào)一(yī)季度(dù)与(yǔ)众(zhòng)不(bù)同(tóng)的一点是，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占据明显的(de)数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但大(dà)体包括华测导(dǎo)航、东(dōng)山精密、电连(lián)技术、和而(ér)泰、科大讯飞都(dōu)能被划(huà)入到消费电子(zi)的大范畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了十(shí)大重仓中的半边天(tiān)。

　　他(tā)解释了(le)看好(hǎo)的原因(yīn)：“预期今年下半(bàn)年或明年(nián)，消费(fèi)电子会有(yǒu)一个(gè)触底回升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可(kě)能对收入利润(rùn)拉动(dòng)更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个周期的因(yīn)素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块去库存可能也进(jìn)入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制(zhì)造这一(yī)领(lǐng)域中，还有(yǒu)不可忽(hū)视的(de)一(yī)环就是(shì)军工(gōng)装备。同时作为成长股(gǔ)三大(dà)主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军”中的重要一级(jí)，军(jūn)工虽(suī)然很难有持续性的表(biǎo)现，但也(yě)隔(gé)三(sān)差五(wǔ)会有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派(pài)基金(jīn)经理万方(fāng)方，是圈内(nèi)少(shǎo)数同时(shí)管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理(lǐ)时间最长的军工(gōng)安全(quán)混合为(wèi)例(lì)，实际上一季度他仅在十大重仓股中做(zuò)出了一(yī)处调整，也就是用昊(hào)华科技替代了上一(yī)季的(de)新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细(xì)分(fēn)来看，明显中航系乃至(zhì)航(háng)空航天赛道占据优势。而(ér)这一思路在他(tā)管理的高端装备龙头乃至(zhì)全(quán)市场(chǎng)基金中都(dōu)体(tǐ)现(xiàn)得颇为(wèi)明(míng)显。进(jìn)一步对(duì)照两只(zhǐ)军工主题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公(gōng)司有(yǒu)八家，惟二的(de)区别(bié)是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微(wēi)电和西部(bù)超导替代了前者中的钢研高(gāo)纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业(yè)趋势(shì)和高(gāo)增长的细分赛(sài)道，组合构(gòu)建从2023年全年(nián)维度在(zài)高(gāo)确定性的(de)航空(kōng)发动机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业(yè)链(liàn)、航(háng)空装备平台型(xíng)企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑(zhù)的(de)新(xīn)材(cái)料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊(kān)》，文中提及个(gè)股仅(jǐn)为举(jǔ)例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：中国书画艺术 自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别