金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本(běn)股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动(dòng)使得(dé)日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上(shàng)个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于(yú)为何在(zài)这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能(néng)和(hé)这(zhè)五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜(bài)访了(le)日本(běn)首相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集(jí)团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要(yào)的(de)竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日(rì)本与(yǔ)投(tóu)资对(duì)象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日(rì)本股市(shì)一直(zhí)都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易(yì)争端以来，国际(jì)地缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月9日全部(bù)出炉。5大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也是一股不容(róng)忽(hū)视(shì)的力(lì)量(liàng)。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日(rì)本(běn)股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由(yóu)时间给出答案吧。

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