近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引(yǐn)发舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布(bù)通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发(fā)的风波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成(chéng)立笑(xiào)果文化(huà)，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化(huà)也成为(wèi)中国最成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公(gōng)司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联(lián)社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游族网(wǎng)络天(tiān)使轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图(tú)投(tóu)资(zī)近亿(yì)元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未(wèi)披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资本、天图投(tóu)资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果(guǒ)文(wén)化的天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南(nán)京(jīng)、苏(sū)州之后的第四(sì)个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外投资的(de)企业共有(yǒu)9家，其中有6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青(qīng)豆结(jié)冰(bīng)文化(huà)传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法ign="center">

　　笑果(guǒ)文(wén)化此(cǐ)前控(kòng)股的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权也发生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(qu处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法án)资持股，同(tóng)时(shí)企(qǐ)业类型变更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网上看(kàn)到本次(cì)出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀行业在(zài)国内处于快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果(guǒ)文(wén)化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆(bào)，出于这些原因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人认为，出于节目(mù)效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但(dàn)公众场合(hé)下脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到(dào)国家政治和解放军形象等严(yán)肃话(huà)题，确(què)实不该(gāi)口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是(shì)不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能(néng)没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公司(sī)为第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合(hé)作(zuò)的长视频(pín)节目，可以占到(dào)公司百分之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历(lì)史，脱(tuō)口秀(xiù)这(zhè)个舶(bó)来品在(zài)国(guó)内的发展历(lì)程(chéng)要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确(què)定性和(h处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法é)可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)却(què)具有巨大的不确(què)定(dìng)性和(hé)不可复(fù)制性。演(yǎn)员(yuán)的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观(guān)众审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面(miàn)临巨大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续(xù)发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管，在合(hé)法合(hé)规的(de)底线之上(shàng)，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动(dòng)整个行(xíng)业的上(shàng)线，这才是(shì)这(zhè)个行业(yè)可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和(hé)这(zhè)个行业(yè)中的其余行业一(yī)样（如影视剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本(běn)身而(ér)非平台，行业本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事起家(jiā)的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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