北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可(kě)投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去(qù)年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于(yú齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式)具体(tǐ)行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特(tè)新特(tè)性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设(sh齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式è)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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