OPPO宣布关停旗下芯片子公(gōng)司(sī)哲库(kù)科技，引发(fā)了公募REITs扩募(mù)风波(bō)，如今，二级市(shì)场的影响仍未停(tíng)歇(xiē)。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安张江光(guāng)大园REIT开盘继(jì)续延续(xù)此前(qián)几日的(de)下(xià)跌走势(shì)，午后(hòu)跌幅一(yī)度(dù)扩大，尾盘有所拉升，全(quán)天收跌(diē)6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前(qián)，华安张江光大园(yuán)REIT曾发(fā)布公告，紧急回应称(chēng)，哲库(kù)科(kē)技是其(qí)扩募拟新购入基础设施(shī)资产(chǎn)张(zhāng)润大厦(shà)的(de)重要承租(zū)方之一，目前未收到哲(zhé)库(kù)科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的通知。同时(shí)，在公告中，华(huá)安张江光大(dà)园REIT进一步表(biǎo)示，原始(shǐ)权益人(rén)将(jiāng)继续密(mì)切(qiè)关注哲库科(kē)技后(hòu)续情况，积极做好相(xiāng)关(guān)应对。

　　此外，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关负责人也表示，近(jìn)期已(yǐ)同步(bù)启动了应急预案，排(pái)摸(mō)储备租户，积极应对(duì)哲库提前退租的(de)可能(néng)事项。由于(yú)张润(rùn)大厦(shà)是(shì)全(quán)国首批REITs申报(bào)扩募项(xiàng)目，公司领导高度重(zhòng)视，浦东新区国资(zī)委也(yě)高(gāo)度(dù)关注。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，华安张(zhāng)江光大园REIT近期市场波动较大(dà)，但其实不动产公募REITs项目短期出租(zū)率下跌并不会从根本上(shàng)影(yǐng)响其内外价值(zhí)，投资(zī)者应理性看(kàn)待。

　　张江光大(dà)园REIT

　　二级市场(chǎng)价格继续波动(dòng)

　　本周，OPPO关停旗下芯(xīn)片子公司(sī)哲(zhé)库(kù)科技的事件继(jì)续扰(rǎo)动公(gōng)募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，5月(yuè)15日，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二级市场(chǎng)价(jià)格开始震荡走低，午盘收(shōu)跌6.17％。午(wǔ)后，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT跌幅一(yī)度扩大(dà)到8.30％，随(suí)后价格有所回升，最(zuì)终报收3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期不利(lì)消(xiāo)息(xī)影响，华安张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)REIT最近几个交易日(rì)二级(jí)市场价格表(biǎo)现欠佳，5月11日以来，3个交(jiāo)易日(rì)跌幅(fú)达(dá)到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日上市以来，华安张江(jiāng)光大园REIT累计(jì)涨(zhǎng)幅超过24％，在全市(shì)场公募(mù)REITs中位居前(qián)列。

　　从(cóng)5月15日(rì)公募REITs市场整(zhěng)体表现上(shàng)看，目前上(shàng)市的(de)8只(zhǐ)产业园区基础(chǔ)设施REITs中(zhōng)，仅博(bó)时(shí)招商(shāng)蛇口产业园REIT微幅上涨，其余7只均有不同程度下跌，8只产业园(yuán)区基础(chǔ)设(shè)施(shī)REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年(nián)以来平均跌幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报(bào)中已经披露张江光(guāng)大(dà)园项目(mù)出(chū)租率有(yǒu)所下降，如今拟(nǐ)扩募的项目又遭遇突发事件，因此导致(zhì)二级市场价格(gé)出现波动。”一位业内(nèi)人士分析(xī)称。

　　不过，在上述人士看来，尽(jǐn)管出于风险规避(bì)的原因，最近几个交(jiāo)易日场内资金(jīn)有所流出(chū)，但是，不(bù)动产公募REITs项目短期出租率下(xià)跌并不会(huì)从(cóng)根本(běn)上影响其内外价值。

　　他(tā)也同时表示，目前(qián)随着二级(jí)市场价(jià)格下跌，风险也得到一定释放，但是价格涨跌会受(shòu)到基本面、情绪面(miàn)等多重因素影响，不好(hǎo)判断价格是不是已经完全触底。

　　此外，还(hái)有(yǒu)一位业内人士表(biǎo)示，今(jīn)年整体REITs市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)低(dī)迷，不少(shǎo隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体)产品年内(nèi)二级市(shì)场跌(diē)幅较大，其(qí)实(shí)有些隐含(hán)收益率高的产品具(jù)备一(yī)定的投(tóu)资价值，很适合稳健类投资(zī)者。此(cǐ)外，伴随着(zhe)经济复苏的步伐，产(chǎn)业园区、物流(liú)类等(děng)REITs产品具(jù)备一定的投资价值。

　　先(xiān)锋瑞驰私募基金(jīn)执行(xíng)董事高如(rú)星(xīng)对此(cǐ)表示，若张江园区最终(zhōng)能(néng)顺利解(jiě)决(jué)招商，平稳过度对经营现(xiàn)金流没有造成大的(de)影响，“事件性利(lì)空(kōng)下调至(zhì)得这么急、这么(me)深(shēn)，加上前期本身园区类资产就回调不少了，这就是(shì)黄金坑。”不过，他也强调，最终还是落到租金收入受(shòu)不受影响，影响多大，估计园(yuán)区(qū)会最终解决。

　　张江REIT紧急(jí)回应(yīng)

　　扩募路上再(zài)迎接考验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停旗下芯片子(zi)公司哲库科技(jì)。随后5月12日晚，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT发布公告，紧急回(huí)应称，哲(zhé)库科技是其扩募拟新购入(rù)基础设施资(zī)产张润(rùn)大厦的(de)重要承租方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关(guān)于停止(zhǐ)执行已签租赁协议(yì)的通(tōng)知。同(tóng)时(shí)，在公告(gào)中(zhōng)，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT进一步表示，原始权益人将继续密切关注哲库科(kē)技后续情况(kuàng)，积极做好相关(guān)应对。

　　此前，张江REIT因其一季报(bào)中(zhōng)披露的张江光大园项目出租(zū)率(lǜ)下降事项，一度二级市(shì)场价格出现回落。在随后召开的业(yè)绩说明会中管理人就相关(guān)事(shì)项(xiàng)进(jìn)行了(le)解释(shì)说(shuō)明(míng)，市场信心得到了一(yī)定(dìng)提振，二(èr)级市场价格表现也趋于(yú)平稳(wěn)。据了解，张江(jiāng) REIT在5月11日召(zhào)开的线上和线下的扩募说明会(huì)上，运(yùn)营团队表示了对张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)项目的信(xìn)心，预计签署意向(xiàng)书和(hé)合同(tóng)谈判中的储备租户正常转化后，项目出租率将(jiāng)得到回(huí)升。没想到仅过了不到三周的(de)时间，张江REIT的扩(kuò)募之路又迎(yíng)来了新的考验。

　　因张江REIT的上述公告引起了市场各方(fāng)的广泛(fàn)关注，张江REIT拟(nǐ)扩募购入项目的原始权益(yì)人相关负责人坦言(yán)，事发突然确实始料未及，在获(huò)悉OPPO关(guān)停哲库(kù)科(kē)技消(xiāo)息的第一时间即奔赴(fù)现场(chǎng)进行了沟通和核实工作，并同步启动了应(yīng)急(jí)预案，排(pái)摸储备租(zū)户，积极应对哲库提前退租的(de)可(kě)能事项。由(yóu)于张润大厦是(shì)全国首批REITs申报扩募项目，公司领(lǐng)导高度(dù)重视，据悉新(xīn)区国资委(wěi)也高度关注。

　　当谈及储备租户(hù)情(qíng)况，相关(guān)负责人介绍(shào)说，目前(qián)储备租户(hù)还是比较丰(fēng)富的，覆盖了芯片测试(shì)、人工智能(néng)、航(háng)天产(chǎn)业(yè)、信息技术(shù)等产(chǎn)业客户(hù)，租赁(lìn)意向面积超过了2万方。从(cóng)意向储备转化为(wèi)实(shí)际租户需要一些时间。

　　“我(wǒ)们正在着(zhe)手(shǒu)通过签(qiān)署(shǔ)租赁意向(xiàng)书来尽快锁定(dìng)一(yī)些重要租(zū)户。虽然收了(le)三个(gè)月履约保证金(jīn)给了我们一些空(kōng)间，但本(běn)着对首批扩募(mù)、对市场负责的(de)态度，我(wǒ)们肯定要全力与(yǔ)时(shí)间(jiān)赛跑，把(bǎ)这些面积在短(duǎn)期内完成去化。”相关负(fù)责(zé)人说道。

　　张江(jiāng)REIT已持有(yǒu)的(de)同(tóng)区域的张江(jiāng)光大(dà)园项目(mù)一(yī)季度末(mò)也有将(jiāng)近30％的空置率(lǜ)，原(yuán)始(shǐ)权(quán)益(yì)人有那(nà)么多储(chǔ)备租户(hù)，之前的(de)空置(zhì)率(lǜ)为(wèi)何未能得到解决。

　　对(duì)此(cǐ)相关负责人(rén)解释，张江(jiāng)光大园一直以(yǐ)来(lái)都坚持以市场(chǎng)化运(yùn)营为导向，历(lì)史运(yùn)营表现稳定，租户的调(diào)租和换租都属于正常情况，而这次项(xiàng)目的大(dà)租户退租正好发生(shēng)在市场活跃度的短期低点，目(mù)前(qián)市(shì)场情况(kuàng)已有所好转。在看到出租(zū)率(lǜ)下滑情况没有得到及时修复后(hòu)，张江这边也作了一定的(de)资源(yuán)调配和倾斜，引入了(le)一(yī)些储备租户。

　　另外，张润大厦(shà)和(hé)张江光(guāng)大园项目在给租户的分隔空间、交付标准、租金水平等方面(miàn)也有(yǒu)一些(xiē)差异化，张(zhāng)润大(dà)厦多是两千多平(píng)的大平层，楼的成新(xīn)度高一些，单(dān)价也贵一些(xiē)，张江(jiāng)光(guāng)大园单层(céng)以一千平(píng)的面积为(wèi)主，还隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体有(yǒu)一些独栋形态的物业。租户(hù)自身也(yě)会有诉求，也(yě)会根(gēn)据自(zì)身需求和预算(suàn)挑选区域内(nèi)的(de)不同物业。

　　“如果扩(kuò)募(mù)完成以后，新老资产的(de)管理(lǐ)人都变成了一家(jiā)，后续我们在资源共(gòng)享和联(lián)合(hé)营销(xiāo)方(fāng)面能更(gèng)加(jiā)充分发挥协同效应(yīng)，相信可以做得更好。”上述负责人补充说道。

　　最(zuì)后谈及(jí)对于张江(jiāng)REIT的定位和展望(wàng)，相(xiāng)关负责人表示，张江(jiāng)集(jí)团和张江高科目前在管资(zī)产约五(wǔ)百万方，还有一(yī)些其他在开发的储备(bèi)项(xiàng)目(mù)，这些(xiē)都将(jiāng)成为(wèi)张(zhāng)江REIT实现打(dǎ)造张(zhāng)江园区(qū)隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体产(chǎn)业空间(jiān)资产(chǎn)上市平台目(mù)标的坚实后(hòu)盾和储(chǔ)备(bèi)资源。“我们非常(cháng)重视张江REIT这个资本平台和它未(wèi)来的(de)发展(zhǎn)。”相关负责人表示，“这次扩募是(shì)我(wǒ)们实现基(jī)金扩容(róng)的第一步，也是至(zhì)关重要的(de)一步，眼下我(wǒ)们可能面临(lín)了一些突发情况需(xū)要解决，但(dàn)是这(zhè)和我们在张江(jiāng)科学城这三十年建设发展过程中所经历(lì)的相(xiāng)比，只(zhǐ)能算是一(yī)个非常小(xiǎo)的(de)插曲。我们有信心排除万难，尽一切可能化解(jiě)当前突发事件的所有负面影响，维持预期和(hé)市场的信心(xīn)。”

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