五一长假期(qī)间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国(guó)历史上(shàng)第二大(dà)的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成(chéng)本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府部(bù)门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府这(zhè)回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国去年(nián)国内(nèi)生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国(guó)一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债务违约(yuē)就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历(lì)史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今年(nián)第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导(dǎo)体项目(mù)暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特(tè)之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的(de)实(shí)时(shí)全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩(kuò)大(dà)支(zhī)出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可(kě)能是(shì)历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的(de)文(wén)华(huá)商品指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目(mù)标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言，等这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但(dàn)由于美联(lián)储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但(dàn)该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来(lái)，大放水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都(dōu)相(xiāng)信超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他(tā)们(men)都会(huì)回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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