金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降息(xī)已然成(chéng)为(wèi)一(yī)种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在(zài)美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在(zài)此期间(jiān)将面临(lín)经济(jì)和政策的(de)不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国(guó)内(nèi)社融超(chāo)预期(qī)下滑(huá)，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还(hái)需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预(yù)期将会继续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松(sōng)预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测(cè)试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话yīn)素下，黄金将(jiāng)会(huì)不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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