近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位(wèi)。可能很多人(rén)不(bù)知(zhī)道(dào)的(de)是，全球(q人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么iú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和(hé)电机(jī)温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超(ch人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么āo)过(guò)90％的(de)市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的(de)外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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