今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字(zì)的(de)规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲策之后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼(b抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲ī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲p>

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得(dé)美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这(zhè)些削减措施(shī)时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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