3月份，全(quán)国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币(bì)信贷较快增(zēng)长与物价(jià)回落并存，引发了中国经济(jì)是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否进入通缩，首(shǒu)先要厘(lí)清(qīng)概念(niàn)。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物(wù)价水平在一段时(shí)间内持续下降，同时伴随着货(huò)币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示(shì)，典(diǎn)型的通缩有三个主要特点：一是(shì)总体物(wù)价(jià)紧缩而非局部物价紧缩(suō)，二(èr)是物价中国人口第一大省，中国人口第一大省排名连续一段时间负增(zēng)长，三是(shì)伴随货币供应量持续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前(qián)中国(guó)经(jīng)济显然(rán)并不符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国(guó)加强重要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月份，受(shòu)春节(jié)效应和疫情防(fáng)控政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上中国人口第一大省，中国人口第一大省排名涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消(xiāo)费(fèi)需求季节性回落，加之市场(chǎng)供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的(de)核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可(kě)见，今年(nián)以来(lái)物价月度涨幅(fú)虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总水(shuǐ)平(píng)并未出现持续而全(quán)面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我(wǒ)国经济(jì)开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济(jì)循环加(jiā)快畅通(tōng)，市(shì)场预期(qī)明(míng)显改善。二季度(dù)经济增速可能比一季(jì)度明显(xiǎn)加快，全年(nián)经(jīng)济增长(zhǎng)有望呈(chéng)现逐步回升态(tài)势。近期(qī)，多个国际(jì)机构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国(guó)物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相对(duì)较(jiào)快，经(jīng)济(jì)运行持(chí)续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩(suō)有明显(xiǎn)区别。 随着金融(róng)支持效果进(jìn)一步(bù)显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅(fú)可能逐步回归(guī)至往(wǎng)年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我(wǒ)国经济总供求基(jī)本平衡(héng)，货币条(tiáo)件合(hé)理(lǐ)适度，居民(mín)预(yù)期稳定，不(bù)存在长期(qī)通缩或(huò)通(tōng)胀的基(jī)础。

　　也要(yào)看(kàn)到(dào)，当前经济尚处(chù)于复(fù)苏(sū)阶段(duàn中国人口第一大省，中国人口第一大省排名)，总需求不(bù)足仍是经济(jì)运行面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了人(rén)们对经济(jì)复苏动力和强度的关(guān)切，需引起高(gāo)度重视。当务之(zhī)急，要继续科(kē)学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略(lüè)同深化供给侧(cè)结构(gòu)性改革(gé)有(yǒu)机结(jié)合起来(lái)，在(zài)稳(wěn)定就业(yè)和(hé)提高居民收入(rù)上(shàng)下更(gèng)大功(gōng)夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推(tuī)动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转。

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