金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Cita观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪del在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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