随(suí)着公募基(jī)金2023年一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知(zhī)名基金经(jīng)理(lǐ)调仓换股以及对(duì)后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一(yī)季报中表示，看好半导体、电动车、风(fēng)光(guāng)电储、军工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业(yè)的(de)发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后续波动(dòng)。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的(de)算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类(lèi)应用场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远一季报(bào)中表示，二季度(dù)，随(suí)着(zhe) TMT 板块部(bù)分(fēn)公司(sī)加入(rù) AI 或数字经济等热门概念(niàn)的(de)创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应(yīng)。会继(jì)续在新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　此外(wài)，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也发布了一季报，均谈(tán)到了自(zì)己对AI领(lǐng)域的密切关注(zhù)，但观点略有(yǒu)不(bù)同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数(shù)据显(xiǎn)示，从银华基金李晓星在管的10只基金来(lái)看，整体基金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银华(huá)盛世精选A、银(yín)华大盘(pán)定开、银华丰享一年持(chí)有、银华心选一(yī)年(nián)持有A 在(zài)今(jīn)年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银华心(xīn)选(xuǎn)一年持有A，较去(qù)年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期(qī)、银华(huá)心享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一(yī)季度小幅(fú)加仓，其中，加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的是银华心兴三年持有(yǒu)A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度(dù)，李晓星旗下基金产品大幅提(tí)高了港股仓位，比(bǐ)如(rú)银华心佳两年持(chí)有期港股仓位从去年底14.38％上升到一(yī)季度(dù)29.55％，银(yín)华心兴(xīng)三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星(xīng)代表(biǎo)作银华中小盘为例，前十大重仓股变动较(jiào)大。今年(每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下nián)一季度，立讯精密、金山(shān)办公、用友网络、中(zhōng)科创达、中微公司、星环科(kē)技-U “新进(jìn)”前十大(dà)。其中，“果链(liàn)”龙(lóng)头立(lì)讯精密成为(wèi)第(dì)一(yī)大重仓股(gǔ)，截至一季报，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还增(zēng)持了精(jīng)测电(diàn)子，较去年底增加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进(jìn)新”个股大多数是(shì)AI相关(guān)概(gài)念股。

　　而宁德时(shí)代、晶(jīng)澳科技、德业股份(fèn)、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减持(chí)方面(miàn)，今年一(yī)季度，该基金减持紫光国微(wēi)、华海清(qīng)科(kē)，分(fēn)别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别(bié)持有紫(zǐ)光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对(duì)应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季报中(zhōng)，李晓星再次用“千字(zì)小作文(wén)”表达(dá)了自(zì)己对市场(chǎng)的看法，基金(jīn)君(jūn)为(wèi)大家做了些重(zhòng)点(diǎn)摘要。

　　李晓星在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，对于(yú)今年(nián)国内的宏观判(pàn)断依然是经(jīng)济整体稳健复(fù)苏，产业(yè)结构(gòu)调整(zhěng)继续升级(jí)，居(jū)民消费信(xìn)心(xīn)逐渐(jiàn)恢复；我们判断由(yóu)于(yú)国家自身实力的不断增(zēng)强，国(guó)际伙(huǒ)伴跟我们的利(lì)益共(gòng)同(tóng)点变多，国际(jì)形势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市场(chǎng)最(zuì)火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又(yòu)一革命性(xìng)的技术(shù)，现象级应用推出(chū)后，国内外各(gè)巨头加速入局。需要(yào)关注的是，AI 产业的(de)发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也(yě)必然会(huì)有曲(qū)折，包(bāo)括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行的(de)算力产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的(de)垂直类应用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体方面，我们(men)维持看好国产替代方向(xiàng)，集中在半(bàn)导体设备、材料、零部件(jiàn)环(huán)节，中(zhōng)长期 看(kàn)，伴随国(guó)产供应商积(jī)极(jí)验证导入，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线建设将再度(dù)提速。在景气复(fù)苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向积极，全(quán)球半导(dǎo)体下行(xíng)周期接近尾声，经历了过(guò)去几个季度的(de)去库存，有望在今年下 半年重启上行周(zhōu)期(qī)，向上弹(dàn)性取(qǔ)决于下游(yóu)需求(qiú)恢复的力度，数据中(zhōng)心有望率先回暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车(chē)、 消费电子，关注相关左侧布局机会(huì)。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)是(shì)一季度被市场抛弃(qì)较多的板块，交易占比和(hé)估值已经(jīng)处于历史偏(piān)低的位置(zhì)。只是市场对于上涨的标的更多地关(guān)注利好(hǎo)，对于下(xià)跌的(de)板块(kuài)更多地关注(zhù)利空。我们总体认为现(xiàn)在市场对于新能源板块的担(dān)忧讨论，更多是对于一个下跌(diē)板块的应(yīng)激式反(fǎn)应。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经提到了新能源板块的(de)一些风险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化(huà)后，在这个估值(zhí)分(fēn)位以(yǐ)及(jí)股价(jià)位置下，我们认为新能(néng)源(yuán)板块的风险因素已(yǐ)经充分释(shì)放，目(mù)前这个时间(jiān)段，具有较强吸引(yǐn)力(lì)。

　　此(cǐ)外，李晓星(xīng)还(hái)看(kàn)好电动车、风(fēng)光电(diàn)储、军(jūn)工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰(tài)来仍是第(dì)一(yī)大(dà)重(zhòng)仓股

　　冯(féng)明远继续加仓新能源(yuán)相关(guān)个股

　　一季报数据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明(míng)远(yuǎn)在管的6只基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到(dào)今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳科技(jì)创新(xīn)一年(nián)定(dìng)开A、信澳(ào)星奕A则不同程度(dù)小(xiǎo)幅减仓。

　　从持(chí)仓(cāng)情况(kuàng)来看，以冯明远的代表(biǎo)作信澳(ào)新能(néng)源(yuán)产业为(wèi)例，该基(jī)金一(yī)季(jì)度增持璞泰(tài)来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持有(yǒu)股(gǔ)数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增(zēng)持了科(kē)达利(lì)、中(zhōng)伟股(gǔ)份、宁德时代(dài)、东(dōng)阳(yáng)光、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最大的是中(zhōng)伟(wěi)股份，今年一季度较去年底(dǐ)增持了(le)129.40％，目前持有市(shì)值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前十大个(gè)股，斯(sī)莱(lái)克、保隆科技、比(bǐ)亚迪(dí)则退出(chū)前十大之列。

　　一季度，该基金对(duì)爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进(jìn)行(xíng)不同(tóng)程度减(jiǎn)持，其中(zhōng)，减持幅度最大的是天齐(qí)锂业，今(jīn)年一(yī)季度较去年底减(jiǎn)持了(le)24.23％，目前持有(yǒu)市(shì)值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在(zài)一季报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经历了(le)疫情复苏后的调整修复，经济(jì)先(xiān)是在大(dà)家“强(qiáng)复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基(jī)于“强(qiáng)预期，弱(ruò)现实(shí)”的担忧，随后(hòu)又(yòu)出(chū)现了(le)显著的回调(diào)，从而总体(tǐ)呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势(shì)。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域(yù)，细(xì)分(fēn)板块的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念的(de)创新，以及半导体 和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我们(men)会继(jì)续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智(zhì)能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金(jīn)旗下多位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)也发布了一季(jì)报(bào)。其中，中信保诚基(jī)金权(quán)益(yì)投资部总监王睿在一季报中表示，宏观(guān)经济目前处在一个(gè)温和复苏的通道，在海(hǎi)外(wài)加息进入尾声后(hòu)，社会流动性将相对宽松，宏观及货币(bì)环境有利于权益市场行情的开展，二季(jì)度指数仍有可(kě)能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季(jì)度，王(wáng)睿(ruì)减表示(shì)持了部分短期达到(dào)目标价(jià)的(de)相关(guān)品种，并根(gēn)据收益率预期(qī)的(de)变化调整了一每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下(yī)部分科(kē)技持仓。具体来看，以其代表作(zuò)中信保诚创新(xīn)成(chéng)长为例，该(gāi)基(jī)金在一季度增(zēng)持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福(fú)医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，对于(yú)人工智能这一非常宏大的(de)命题(tí)，他目(mù)前持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)乐观的态度。首先我们相(xiāng)信这(zhè)是一项会对(duì)目前的生(shēng)产和生活方式带(dài)来重大变化的(de)技术变革(gé)，值得我们(men)投入(rù)非常多的精力去跟(gēn)踪和(hé)研究。但另(lìng)一(yī)方面，我们目(mù)前还无法相(xiāng)对准确的评估(gū)这项技术革命给具体公司和行业格局(jú)带来的影(yǐng)响，也不能给出大部分公司一个相(xiāng)对清晰的(de)定价，因此我们(men)一季(jì)度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关的持仓。后续(xù)我(wǒ)们会紧密跟(gēn)踪。一(yī)季度我们持仓较多的(de)电动(dòng)车和光伏表现(xiàn)不佳，受到了一些短(duǎn)期因素(sù)的(de)干扰，投资者的(de)信(xìn)心(xīn)出现了波(bō)动。投资者预期变化导致(zhì)部(bù)分个股(gǔ)出现了较(jiào)大回调，目前行业整(zhěng)体估(gū)值水平处于历史较低位(wèi)置(zhì)，而这(zhè)两个行(xíng)业未来的发(fā)展方(fāng)向还是(shì)相对(duì)比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚：

　　投(tóu)资(zī)，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的一天(tiān)

　　今日(rì)，中泰资(zī)管(guǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)诚也发布了(le)一季报在一(yī)季(jì)报中，姜诚表示，一季度(dù)的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是难以预(yù)测的(de)。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但(dàn)要搞清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却很难。利润在(zài)产业链不同环(huán)节(jié)之(zhī)间将如何分配？ 市场当(dāng)前(qián)认为的受益环节是否能如(rú)愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了(le)什么程度以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资(zī)的(de)基(jī)本(běn)原理告诉我(wǒ)们(men)，价值会随着时间增长(zhǎng)，而非随(suí)着利润波动(dòng)。所以在(zài)海量信息(xī)中，我们需要重点关(guān)注(zhù)长期(qī)因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可(kě)能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的(de)投资目(mù)标(biāo)。好资产的标准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资(zī)产收(shōu)益率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司(sī)治理加持(chí)下能够(gòu)把(bǎ)长期利润转化为诱人(rén)分(fēn)红(hóng)。所以，我们会(huì)一如既(jì)往，不(bù)去(qù)猜测和(hé)追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中(zhōng)泰(tài)星(xīng)元价(jià)值优选A代表(biǎo)作为例，该基金在一季度减持了中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊(pō)尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增持(chí)了工商银行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去的一(yī)个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的(de)组(zǔ)合没有(yǒu)大的变化，是因为(wèi)长(zhǎng)期观点没有大的变化。对中国经(jīng)济的(de)长期(qī)乐(lè)观，结合当前(qián)市场(chǎng)提供的较低估值(zhí)水平，让我们可以在热点不断切换的市场中保持平(píng)和。但(dàn)投资是一(yī)项苦(kǔ)差事，需(xū)要随时(shí)准备证伪自己的(de)观点，需要保持学(xué)习，永(yǒng)远没有躺平的一(yī)天。

未经允许不得转载：中国书画艺术 每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下