今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性(xì放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受ng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的(de)“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国(guó)国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一(yī)些(xiē)议员是为(wèi)了反对(duì)美(měi)国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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