财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响独肖有哪几个，包(bāo)括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(独肖有哪几个biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期(qī)年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差独肖有哪几个损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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