3月(yuè)份(fèn)，全国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放保持(chí)较快(kuài)增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷较(jiào)快增长与物价(jià)回落并存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国(guó)际上通常认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指(zhǐ)总体物价水平在一段(duàn)时间内(nèi)持续(xù)下降，同时(shí)伴随着(zhe)货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要特点：一是总体物(wù)价紧(jǐn)缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续(xù)一段时间(jiān)负增长，三是(shì)伴随货币供应量持续下(xià)降和(hé)经济衰退。

　　结合(hé)一季度经(jīng)济运行表现，当前中国经济显(xiǎn)然(rán)并不符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国(guó)经济(jì)通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重要民生商品(pǐn)和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价(jià)总水平持续平(píng)稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成鲜明反(fǎn)差(chà)。 今年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份(fèn)，受(shòu)春节效应(yīng)和(hé)疫情防(fáng)控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求(qiú)季节性回(huí)落(luò)，加之市场供应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品(pǐn)和能源价格(gé)的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上月(yuè)扩大0.1个百(bǎi)分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今(jīn)年以(yǐ)来物(wù)价(jià)月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定，物价总(zǒng)水平并未出现持续而全面的(de)下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一(yī)季(jì)度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升(shēng)，经(jīn<三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默g)济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济(jì)增速可能比(bǐ)一季度明(míng)显(xiǎn)加快，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步回(huí)升(shēng)态势(shì)。近期，多个国(guó)际机构纷(fēn)纷(fēn)上调(diào)对中国(guó)经济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较(jiào)快(kuài)，经济运(yùn)行持续好转，与通(tōng)缩有明显区(qū)别。 随着金融支(zhī)持效(xiào)果进一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有望进一(yī)步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归(guī)至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡(héng)，货(huò)币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前经济尚处(chù)于复(fù)苏阶段，总需(xū)求不足仍是(shì)经济(jì)运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的(de)担忧情绪一定(dìng)程度上反映了(le)人们(men)对(duì)经济复苏动力和强度的关切(qiè)，需引(yǐn)起高(gāo)度重视。当务之(zhī)急(jí)，要继续科(kē)学精(jīng)准实(shí)施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩大(dà)内需战略同深(shēn)化供给侧结构性(xìng)改革(gé)有(yǒu)机结合起(qǐ)来，在稳定(dìng)就业和(hé)提高居(jū)民收(shōu)入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心和发展预(yù)期，推动经(jīng)济运行持续好转。

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