今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一(yī)季(jì)度末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？p>

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换股方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中长期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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