为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案(àn)为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常持，海得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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