投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也(yě)加(jiā)大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的(de)关(guān)注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金情(qíng)绪、政策扶一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币(fú)持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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