5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破(pò)，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时(shí)获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的(de)逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城(chén造梦西游3宠物技能几级领悟g)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多(duō)看(kàn)少动，推(tuī)荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资(zī)造梦西游3宠物技能几级领悟的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票(piào)市场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(造梦西游3宠物技能几级领悟cè)略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力(lì)暂时(shí)有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的(de)回(huí)落是衰退性的(de)，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市(shì)场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层(céng)的(de)政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自(zì)房(fáng)地产等(děng)领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变(biàn)基本(běn)面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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