本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公(gōng)募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋，除红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年(nián)四(sì)季度以来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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