看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格(gé)压力再度升温的(de)警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后(hòu)，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一(yī)个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历(lì)了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国(guó)通胀(zhàng)加剧(jù)，央(yāng)行未(wèi)来将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播(bō)节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期(qī)货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预期(qī)去库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集(jí)中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了(le)进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国内也(yě)将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库(kù)。后续(xù)需继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产背景下可(kě)能(néng)再度对(duì)价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开(kāi)机(jī)压在玻璃窗边c，在窗户边c，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜(压在玻璃窗边c，在窗户边ccài)籽到(dào)港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进(jìn)口量预(yù)计会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注南国内大(dà)豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的(de)预(yù)期(qī)，即(jí)豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的(de)供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求预期都预示豆油可能(néng)是未来(lái)一(yī)段时间(jiān)三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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