昨夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报道，知情人士(shì)透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，双(shuāng)方在可自由支配开支方面的(de)分歧(qí)仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需要立法者(zhě)花(huā)几(jǐ)天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和(hé)投票的法案，而(ér)是(shì)一份包含几个关键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一位消息(xī)人士称，预计谈(tán)判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支配开(kāi)支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定(dìng)住房和教育(yù)等(děng)类别的细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的可自由(yóu)支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的(de)27％。其中大约一半(bàn)用(yòng)于(yú)国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个(gè)月来首次面对面会议(yì)不太(tài)可(kě)能(néng)采(cǎi)取新的措施。当前(qián)的任(rèn)务是监控(kòng)市场形(xíng)势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保(bǎo)生产(chǎn)者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原(yuán)油价(jià)格到(dào)2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映了(le)市(shì)场(chǎng)对(duì)全(quán)球宏观经济形(xíng)势的评估。美(měi)国(guó)加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新(xīn)数据显示，交易员们完全押注(zhù)美联储会在6月或7月(yuè)的某次(cì)会议上再(zài)度加息(xī)25个基点，最(zuì)早在6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效联(lián)邦(bāng)基金利率5.08％高出超过(guò)25个(gè)基点，这代表市场认(rèn)为接(jiē)下来两次会议(yì)中美联(lián)储肯(kěn)定(dìng)会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示(shì)消(xiāo)化(huà)了(le)约14个(gè)基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都(dōu)是25个基(jī)点的倍数，这代(dài)表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全(quán)球第(dì)九(jiǔ)家市(shì)值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾(céng)涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的(de)市(shì)值。英伟达创美股(gǔ)史(shǐ)上(shàng)最大单日市(shì)值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但(dàn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整(zhěng)后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据(jù)中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于市场预期(qī)的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于——展(zhǎn)望未来(lái)，英伟达预(yù)计第二财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球(qiú)企业(yè)布局AI的(de)热(rè)潮(cháo)中获得的(de)利益远(yuǎn)超人(rén)们预(yù)期。英伟达生产极(jí)度复杂的(de)人工智能计(jì)算任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需(xū)的最重(zhòng)要底(dǐ)层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位(wèi)，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行(xíng)机(jī)器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年(nián)以(yǐ)来(lái)新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑(huá)并(bìng)创下近半年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑色系(xì)品种大幅下跌(diē)是宏观和产业(yè)共(gòng)振带来的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观(guān)层(céng)面，目前美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)对(duì)于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成一(yī)致，随着截(jié)止(zhǐ)日期临近，市场各(gè)方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可(kě)能(néng)性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元(yuán)指数走强对于大宗商品(pǐn)价(jià)格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方(fāng)面(miàn)，5月(yuè)份公布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济(jì)数据略低(dī)于市(shì)场，市(shì)场担心(xīn)经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国(guó)内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面也并(bìng)无利多(duō)因素(sù)。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看(kàn)，虽然目(mù)前铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料价格(gé)的大幅(fú)回落(luò)，钢厂方(fāng)面并(bìng)没有很强的减产(chǎn)动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不(bù)及预期以及原料(liào)成本持续下(xià)移导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡(dàn)季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场整(zhěng)体(tǐ)陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，近(jìn)两个月来钢(gāng)材(cái)下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复(fù)距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初(chū)以来(lái)市场(chǎng)对(duì)下游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅较大。而(ér)在市(shì)场供(gōng)需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策也进(jìn)一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料价格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临(lín)的问题来看，方(fāng)正中期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华(huá)告诉(sù)记者(zhě)，主要有以(yǐ)下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大(dà)幅下滑(huá)；三是(shì)国内(nèi)政策刺激还(hái)比较有限，当前内(nèi)需虽(suī)然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以(yǐ)来国内(nèi)政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在(zài)价格(gé)中已有体现，从后期市场表(biǎo)现来看(kàn)，钢材需求端利空(kōng)可能来(lái)自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板(bǎn)材(cái)供(gōng)应压(yā)力会(huì)明显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因(yīn)此，在经历4料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗-5月(yuè)份的(de)政策不(bù)及预(yù)期后(hòu)，国(guó)内下一个相对重(zhòng)要(yào)的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需(xū)要(yào)黑色商品整体供应回落，即(jí)铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿(kuàng)石(shí)非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈(kuì)还在(zài)持续(xù)，价格(gé)还未真(zhēn)正见(jiàn)底。 料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗p>

　　在黄科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要具备两(liǎng)个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对(duì)钢(gāng)价形(xíng)成一定支撑；二是(shì)钢厂方面有实质性的减产行动，从而改善市(shì)场对于后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤(méi)炭市(shì)场情绪较为(wèi)悲观(guān)，动力煤价格有加速下跌(diē)迹(jì)象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品种或(huò)延续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价(jià)格(gé)区间有利于行(xíng)业(yè)供需加快调整，且目前(qián)距离2020年(nián)底部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月(yuè)份之后来自政策面和市场力量的供(gōng)应压减速度加快、稳经(jīng)济政策效果或(huò)将在(zài)下半(bàn)年(nián)显现(xiàn)、国(guó)际局势缓和以(yǐ)及(jí)国内外(wài)价差有(yǒu)利于(yú)钢(gāng)材出口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商(shāng)品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平(píng)，但(dàn)中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢(gāng)铁产业链库(kù)存整体较低，因此在后续进入(rù)减产期(qī)间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可能(néng)会刺(cì)激补库，并带动行(xíng)情出现阶(jiē)段反弹。

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