自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产(chǎn)业的(de)反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经(jīng)过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗>行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设(shè)备等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。