5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看，机械(xiè)设备行(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金股(gǔ)策略(lüè)盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓位;相对(duì)来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估(gū)值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xi对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人àn对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下(xià)行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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