钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价似(shì)乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公(gōng)司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨股价(jià)的套路完全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市场对(duì)传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道(dào)故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺(yì)科技(jì)如何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成(chéng)本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投(tóu)资计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效(xiào)益与预(yù)期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子(zi)电池便(biàn)与锂离子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能量密度(dù)较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一(yī)代钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并(bìng)将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布(bù)入(rù)局(jú)。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公(gōng)司江苏智纬电子科(kē)技有限公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不(bù)及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个(gè)人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的(de)涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往(wǎng)在公告(gào)披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如何发布(bù)“利(lì)好”消息，股价也再难(nán)掀大(dà)风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外发(fā)布(bù)钠电(diàn)池(chí)业务未来规划、技(jì)术水平(píng)等涉(shè)及(jí)公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于(yú)对深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函回复的(de)公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还(hái)是(shì)其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场(chǎng)信服(fú)造成的(de)。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告(gào)出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠(nà)离(lí)子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步(bù)形(xíng)成(chéng)年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始(shǐ)试产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提(tí)到(dào)的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述(shù)的(de)54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元(yuán)的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技(jì)主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输(shū)入(rù)类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体(tǐ)包(bāo)括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步(bù)，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行(xíng)业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末，公司(sī)货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上(shàng)的资(zī)金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项目时(shí)自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠(kào)银行贷(dài)款解(jiě)决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司(sī)公告称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业银(yín)行等组成的联(lián)合银团申请不(bù)超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠电(diàn)池项目。根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团(tuán)银行处(chù)于(yú)正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为(wèi)补(bǔ)这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗的另外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲(jiǎng)中所言(yán)照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心还(hái)在其大干快上后产能(néng)如(rú)何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威(wēi)胁(xié)，赛(sài)道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数(shù)和(hé)性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)的钠电池(chí)与巨头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在(zài)前面，率先(xiān)在(zài)两(liǎng)轮(lún)电动车和(hé)低(dī)速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项(xiàng)目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议(yì)外，并(bìng)未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者(zhě)问及(jí)客户情况时(shí)，公(gōng)司(sī)都(dōu)以“目前订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速(sù)电动车及(jí)电(diàn)动工具等多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客(kè)户(hù)签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意(yì)向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回复(fù)。至(zhì)于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产(chǎn)能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落地的产能(néng)中可以实(shí)现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本(běn)降下(xià)来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉(chén)寂多(duō)年的(de)钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供(gōng)应(yīng)安全(quán)，不太可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展，因为它是锂离(lí)子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池性能比较(jiào)接(jiē)近磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能量密(mì)度的也(yě)接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和(hé)钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格(gé)大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认(rèn)为(wèi)钠电(diàn)池还(hái)有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子(zi)电池正、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本(běn)优势(shì)就依然(rán)存在，并且随着技(jì)术(shù)不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降本空(kōng)间有望进一步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业规模(mó)化(huà)完成后，能和锂离子电池的(de)成本(běn)拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密(mì)度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万(wàn)左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠(nà)电池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍(ài)钠(nà)电(diàn)池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降(jiàng)或(huò)也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般(bān)给(gěi)到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能(néng)消(xiāo)化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军(jūn)钠电(diàn)领(lǐng)域雄(xióng)心勃(bó)勃，然(rán)而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募(mù)投计(jì)划(huà)可谓“家(jiā)常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的(de)实施地(dì)点变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全(quán)资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻薄型键盘生产项目的(de)建设(shè)，并将后(hòu)者的(de)产能从(cóng)1600万台提(tí)升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路(lù)板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号(hào)的闲(xián)置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募(mù)资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点(diǎn)、资(zī)金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低(dī)下以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目(mù)的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设(shè)期(qī)也仅12个(gè)月，预(yù)计达产(chǎn)年实(shí)现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预(yù)期(qī)相去甚远。

未经允许不得转载：中国书画艺术 衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗