大家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么 alt="是真的(de)！有基金经理清仓新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612218.png">

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大(dà外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整(zhěng)标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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