金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年(nián)同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发放(fàng)的人民(mín)币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合人民币(bì)减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币(bì)存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存(cún)款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减1平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字92亿(yì)美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能(néng)重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而(ér)非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月(yuè)明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是(shì)因为(wèi)一季(jì)度透支了(le)部分银行信贷(dài)额度和企业信(xìn)贷(dài)需(xū)求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民(mín)存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善(shàn)，和地(dì)产销售的再度(dù)转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民币存款大(dà)幅(fú)减少(shǎo)的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银(yín)行(xíng)倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在季末到(dào)期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新(xīn)的理财产品(pǐn)承接。因此居民(mín)存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了(le)企(qǐ)业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证(zhèng)券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存款减少(shǎo)符合季节(jié)性(xìng)规律。在(zài)本月数据中，居(jū)民端出现了新(xīn)增存(cún)款，新增贷款同时(shí)收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是居民存款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿(yì)居民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月(yuè)数据得(dé)出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字(jū)民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居民(mín)存款减少更(gèng)可能(néng)去向表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期(qī)信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结构特(tè)征反(fǎn)映了居民端在前(qián)期购房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足(zú)的情(qíng)况。如果没有(yǒu)进一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排(pái)除(chú)居民端(duān)新增信贷量会(huì)持续(xù)维持在(zài)低位。

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