用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明显不佳(jiā)。主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补p>

　　2023年一季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来(lái)连续(xù)第三(sān)年净(jìng)利下滑。与此对(duì)应的是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大(dà)增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

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　　上(shàng)市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间(jiān)发布2023年(nián)第一季度报告(gào)，一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来(lái)单季最(zuì)大(dà)亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是(shì)在(zài)2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用(yòng)友网络(luò)连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友网络股价就总(zǒng)体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行(xíng)了定增(zēng)融资。此次定增吸引了不少(shǎo)机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和(hé)投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网(wǎng)络(luò)披露定(dìng)增结(jié)果，增发数(shù)量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价(jià)格为31.95元，定增募资(zī)约(yuē)53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结(jié)束(shù)之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络发布的2021年业绩(jì)明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连(lián)续(xù)爆雷：一季报净(jìng)利(lì)润-3.932亿元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元(yuán)的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而(ér)葛(gé)卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年(nián)三季度末(mò)退出前十(shí)大股东(dōng)，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云(yún)服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的(de)发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务(wù)企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的(de)数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领中国企业级服务市场。在(zài)此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(gòu)建和(hé)运(yùn)营全球领先(xiān)的企业(yè)云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布(bù)了完全基于(yú)互联网架构的企业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力云等云产品(pǐn)得到逐(zhú)步发展，各(gè)领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领(lǐng)域服务快速(sù)发(fā)展，第(dì)二(èr)个阶段的统一底座和(hé)服(fú)务(wù)融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发(fā)和(hé)持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用(yòng)友网络云服务转(zhuǎn)型取(qǔ)得了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司主(zhǔ)要收入来(lái)源(yuán)并继(jì)续(xù)扩(kuò)大收入(rù)占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看(kàn)，用(yòng)友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占率(lǜ)超过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出华为将在4月(yuè)启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络(luò)股价直接跌停(tíng)。尽管(guǎn)华为目(mù)前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外(wài)部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出(chū)市场对用友在高端ERP软件市场竞(jìng)争力信心的(de)严重不足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和(hé)股(gǔ)价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高(gāo)于营收(shōu)增幅(fú)。对应到股价上，在(zài)此期(qī)间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但(dàn)在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)的第(dì)二(èr)阶段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几乎(hū)可以说是踏(tà)步不前，净利(lì)润却大(dà)幅下跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事(shì)长王文京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值还是(shì)有很(hěn)大的提升空(kōng)间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道(dào)阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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