5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而(ér)此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计(jì)划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在(zài)8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车(chē)前后耗(hào)了(le)两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公(gōng)司江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易(yì)股权出售征集到一(yī)名意向受让方，符合上述(shù)要求的(de)沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协商(shāng)一致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理有权(quán)单位的(de)批准(zhǔn)，但由(yóu)于交易所需的政府(fǔ)审批(pī)事项未能在约定(dìng)的时间内(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊nèi)完(wán)成，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以失败(bài)告(gào)终。需要提及(jí)的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是山西省汽车工业集(jí)团(tuán)。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司主要组装生产重型(xíng)卡车(chē)与货(huò)车，但由(yóu)于经营(yíng)不(bù)善陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽(qì)车集团(tuán)有限公司，将太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月(yuè)将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部企业的(de)单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再(zài)披(pī)露有(yǒu)关江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量(liàng霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊)数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重(zhòng)型汽车相关(guān)业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了(le)所有(yǒu)的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这(zhè)两年(nián)的(de)扣非归(guī)母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前主要开(kāi)支(zhī)为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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