射(shè)频芯片领域面(miàn)临变(biàn)局，下游市场增(zēng)速(sù)放缓(huǎn)叠(dié)加(jiā)进入竞争红海，海(hǎi)外(wài)巨(jù)头已开始寻(xún)求业务转型。

　　今日(rì)，射频芯片厂商(shāng)慧(huì)智微(wēi)正(zhèng)式在科创(chuàng)板上市(shì)。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘(pán)，慧智微报19.05元/股(gǔ)，较发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级(jí)市场受到资本热捧(pěng)。据公司(sī)上市(shì)文件，慧智微于2018年末开始(shǐ)进入融资快车(chē)道，先后(hòu)引入(rù)了华兴资本、元禾璞华、大基金二期、红(hóng)杉中国(guó)、IDG资本(běn)、光速(sù)中国以(yǐ)及金沙江创投(tóu)等(děng)一(yī)系列外部机(jī)构股东(dōng)。截至(zhì)上(shàng)市(shì)前(qián)，大基(jī)金二期、广发信德(dé)以(yǐ)及金沙江创(chuàng)投为(wèi)持股达(dá)5％以(yǐ)上的外部机(jī)构股东，持(chí)股比例分别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的是，与(yǔ)慧(huì)智微产(chǎn)品结(jié)构相似(shì)的唯捷创(chuàng)芯，上市首(shǒu)日也走出了(le)破发的行情，该公司股价于(yú)去年下半年触底回(huí)升，但截至(zhì)今(jīn)日收盘股价仍(réng)略低于发(fā)行(xíng)价(jià)。

　　二级市(shì)场(chǎng)遇(yù)冷背(bèi)后，是射频领域(yù)正面临(lín)变(biàn)局。目前，正射频需(xū)求走向(xiàng)疲软。Yo热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭le数据显示(shì)，由于智能(néng)手机(jī)增速放缓以(yǐ)及5G普(pǔ)及潜力有(yǒu)限等因素影(yǐng)响，预计到(dào)2028年(nián)射频前端市(shì)场年(nián)复合增长率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家全球射频芯片巨头(tóu)，近年来也在响应市场(chǎng)变化谋求射频芯片业务以外的转型。

　　《科创板日(rì)报》记者注意(yì)到，当前(qián)，射频领域仍有飞骧科技、康希通信等(děng)公(gōng)司(sī)正排队(duì)IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二(èr)期等多个(gè)知名资(zī)方

　　公开资料显示，慧智微成立(lì)于2011年，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售，下(xià)游应用(yòng)领域主要包(bāo)括智能手机以及(jí)物联(lián)网，客户包括三星、OPPO等智能(néng)手机品牌，闻(wén)泰科技等移动终端(duān)设备(bèi)ODM厂商，以(yǐ)及移远通信等无线通信模组厂商(shāng)。

　　据招(zhāo)股书，2020-2022年(nián)，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前仍处(chù)于亏(kuī)损状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿元。

　　对于公司亏(kuī)损持续的原因，慧智微在招股(gǔ)文(wén)件中称(chēng)，是由于持续进(jìn)行高额(é)研(yán)发投入；下游客户集(jí)中(zhōng)且具(jù)有产品验证(zhèng)周期，尚未(wèi)形成规模(mó)效应；市场竞争激烈，叠加(jiā)下游去库(kù)存周(zhōu)期(qī)影响(xiǎng)，公司产品毛利(lì)空间受挤压。

　　研发(fā)投入方(fāng)面，近三(sān)年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收(shōu)比例分(fēn)别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方(fāng)面，近(jìn)三年公司(sī)的综合毛利率分(fēn)别为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低(dī)于同(tóng)行业头部卓胜微50％左右的(de)毛利(lì)率水平，也不及和慧智微产(chǎn)品结构更接近的唯(wéi)捷创芯，后(hòu)者毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍要抓(zhuā)紧扩大规模的情况下，慧(huì)智(zhì)微开启(qǐ)了对外(wài)融资之路。公开信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，公司于2018年(nián)末开始进入融(róng)资快车道，尤(yóu)其是冲(chōng)刺IPO前的2021年，其在一年内完(wán)成(chéng)了三轮融资，众多知名(míng)资方，包括大基金二(èr)期、元(yuán)禾(hé)璞华、红杉中(zhōng)国、IDG等也是在这一阶(jiē)段(duàn)热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭对慧智微(wēi)进入(rù)了慧智微的(de)股东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二期、广(guǎng)发信德以及金沙(shā)江创投为持股达5％以上的外部(bù)机构股东，持(chí)股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通-执(zhí)中数据显(xiǎn)示(shì)，从当(dāng)前的股价情况(kuàng)看(kàn)，大基(jī)金二期在投资慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的账(zhàng)面(miàn)回报(bào)，而较大基金二(èr)期(qī)晚(wǎn)3个月(yuè)进(jìn)入、并在(zài)后一轮持续(xù)加注的(de)红杉中国，平均持股(gǔ)成本增至13.78元/股，当前(qián)实现账(zhàng)面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变(biàn)局(jú)

　　慧(huì)智微招股书显(xiǎn)示，公司(sī)目(mù)前有超过接近(jìn)67％的收入来自(zì)于手机(jī)领域。当前，智能手机出(chū)货(huò)量的大(dà)幅下降，已经对慧智微(wēi)的业(yè)绩造成了(le)冲击，而市场对智能手机未来增速(sù)持续(xù)放缓的(de)预(yù)期(qī)，也让资(zī)本市场对包(bāo)括慧智微在(zài)内的射(shè)频芯片(piàn)厂商(shāng)做出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前(qián)端(duān)的(de)市场为190亿美元(yuán)以上，2022年(nián)由于(yú)手机市场(chǎng)的下滑(huá)，射频前(qián)端市场规模与(yǔ)2021年的市(shì)场相(xiāng)差无几。而接下(xià)来，由于智(zhì)能手机的温(wēn)和增长以及(jí)5G普及的潜力有(yǒu)限，预计到(dào)2028年射频前端的市场年复合增长(zhǎng)率约为5.8％，将达(dá)到269亿美元。

　　与慧智微有(yǒu)着相(xiāng)似产(chǎn)品结构，同样(yàng)在IPO前获豪(háo)华股东突击入(rù)股(gǔ)的射(shè)频龙头唯捷创芯，在去(qù)年4月科创板上(shàng)市时，也遭遇(yù)了破发的行情，上市首日跌36％。尽管在去(qù)年10月跌至(zhì)30元每股的(de)价格后(hòu)止跌(diē)回(huí)升，但(dàn)截至今日收盘，唯捷创芯股价仍低(dī)于(yú)66.6元(yuán)/股的(de)发行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球(qiú)多家射(shè)频(pín)芯(xīn)片(piàn)领域的巨头厂商都在谋(móu)求转型，拓展(zhǎn)射频以外的业务领域。以Qorvo为(wèi)例，除(chú)了原有的射频芯片外，其还增(zēng)加(jiā)了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品，下游(yóu)触角延伸至汽车、物联网、电(diàn)源等领域。

　　国(guó)内方面，射(shè)频领域正(zhèng)呈现出一片(piàn)红海的竞争格(gé)局，由于入(rù)局者众，且产(chǎn)品仍集(jí)中在中低端市场，各(gè)射频芯片(piàn)厂商只能再卷价格(gé)，进(jìn)一(yī)步压低了(le)自身的利润空(kōng)间。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟(zhōng)林此(cǐ)前曾表(biǎo)示，国产射频前端芯片杀价已经无底线，而预计未来每个射频细(xì)分赛道还会(huì)有更多竞争者进入(rù)，往后三年射频芯片厂商(shāng)将(jiāng)面临更大的(de)生存和(hé)竞争(zhēng)压力。

　　目前，一级(jí)市场(chǎng)对射频芯片厂商的关注亦有所下降，截至目前，今年共有9家射频(pín)芯片厂商(shāng)宣布(bù)完成融资，而(ér)在2021年上(shàng)半年，这(zhè)个数据是近(jìn)50家，且投资(zī)机构涵(hán)盖了投资机构涵盖了中金资本、红杉(shān)资本中国、小米长江产业基金(jīn)、深创投等知(zhī)名机构。

　　当前，射(shè)频领域仍有(yǒu)飞骧科技(jì)、康(kāng)希通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中表示，本次IPO募得资金将用于芯片(piàn)测设(shè)中心建设、总(zǒng)部基地及上(shàng)海(hǎi)和广州研(yán)发中心建设以及补充流动资金。具体战(zhàn)略规(guī)划方(fāng)面，其表(biǎo)示将巩固在5G射频(pín)前端领域(yù)取得的市场地位，增加头(tóu)部客户的市场(chǎng)份额(é)；技术上(shàng)跟进射频(pín)前端(duān)技术迭(dié)代，优化可重构技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新(xīn)频段的应用；产品上(shàng)加大对上(shàng)游滤波器(qì)、多工器的产业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更(gèng)高(gāo)门槛的(de)产品系列。

未经允许不得转载：中国书画艺术 热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭