大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思kàn)，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化(huà)和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的(de)传统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备(bèi)及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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