看(kàn)看周末有哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最(zuì)近一再(zài)表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年(nián)，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变化(huà)，以对(duì)利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国(guó)际(jì)大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大(dà)通认(rèn)为(wèi)这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海地(dì)区(qū)到密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油(yóu)需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能(néng)再度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数量出现下(赓续前行是什么意思，赓续前进的意思xià)滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆赓续前行是什么意思，赓续前进的意思棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析(xī)师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量(liàng)位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产(chǎn)区(qū)产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏(sū赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)，虽然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去(qù)库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿(ná)大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货价(jià)差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多(duō)，增产背(bèi)景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或(huò)者(zhě)上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时(shí)间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开机(jī)继(jì)续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化和(hé)需求预(yù)期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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