文/解运亮博士(shì)信(xìn)达证券首(shǒu)席宏观分析师(shī)

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体(tǐ)印(yìn)象是(shì)会议(yì)精神超出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出(chū)时隔一年零四(sì)个月之后，中央提出最新判断，“三重压力”得(dé)到缓解。

　　第三，会议冲(chōng)淡了市场(chǎng)对于稳增长力度可能(néng)减弱的担(dān)忧。

　　第(dì)四，会议明(míng)确提出“恢复(fù)和扩大(dà)需求(qiú)是当前(qián)经(jīng)济(jì)持续回升向好(hǎo)的(de)关键所在”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了积极部署，对社会(huì)各界的关切都做了积极回应，半导体、新能源、人工智(zhì)能、平台企业(yè)、消费、投资、一(yī)带一路等领域(yù)都看到(dào)了利(lì)好。

　　第六，会议专门提到，在(zài)超(chāo)大特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平(píng)急两用”公(gōng)共基(jī)础(chǔ)设施建设，可能带来经济新的增长点(diǎn)，值(zhí)得高度重(zhòng)视。

　　第七(qī)，所有(yǒu)这些变化，背后都反映出整体经(jīng)济工作思路已经发生了大变化。为市场主体做(zuò)好服(fú)务(wù)，以发(fā)展(zhǎn)经(jīng)济为己任(rèn)，这可能是4月份政治局会议(yì)向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不(bù)及预期，国际政治局(jú)势演变超预期

　　正(zhèng)文

　　第(dì)一，纵观(guān)4月(yuè)政(zhèng)治局会(huì)议通稿，一个(gè)整体印象是会议精神超出(chū)市(shì)场预(yù)期。每年4月份的政治局会议，在经济工作领域，重要性可能仅次于几个月前的中央经(jīng)济(jì)工作会议(yì)。原因也(yě)简单，如(rú)果说(shuō)中央经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会(huì)议确定了此后一(yī)年的(de)政(zhèng)策(cè)导向，那么4月份会议就确定了未来8个月的政(zhèng)策导向。今(jīn)年4月的(de)政治局会议，在(zài)方(fāng)方面面都体现(xiàn)出(chū)对经济的呵护和支持，既好于(yú)往年(nián)同期，也超出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出时隔一(yī)年(nián)零四个月之后，中央提(tí)出最(zuì)新判断，“三重压(yā)力”得(dé)到缓解。2021年12月(yuè)中央经济工(gōng)作(zuò)会议提出，中国经济(jì)面临需求收缩、供给(gěi)冲击、预(yù)期转弱三(sān)重压力，整个2022年，三(sān)重压力徘(pái)徊不去。去年底疫(yì)情防控政(zhèng)策优化至今，中央指出“我国疫情防控取得(dé)重大决定性胜利”，“经济社会(huì)全面恢复(fù)常态化(huà)运行(xíng)”。今年一季度(dù)经济(jì)增长大幅好于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都体(tǐ)现出经济(jì)社会常(cháng)态化(huà)运行中的强(qiáng)大修(xiū)复动能(néng)。“三重(zhòng)压力”得到缓解，反映了疫后中国(guó)经济修复的巨(jù)大成效。

　　第三(sān)，会(huì)议冲淡了(le)市场对于稳增长力度(dù)可能减弱(ruò)的担忧。4月会议(yì)对(duì)经济面临问题(tí)的定性是“当前(qián)我国(guó)经济运行(xíng)好转主(zhǔ)要(yào)是恢(huī)复性(xìng)的，内(nèi)生(shēng)动力还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面(miàn)临(lín)新的(de)阻力，推动高(gāo)质(zhì)量发展仍(réng)需要(yào)克服不(bù)少困难挑战。” 问(wèn)题(tí)决定对策，有什么(me)样(yàng)的问题，就有(yǒu)什么样(yàng)的对策。2019年(nián)4月，问题定性是“更多是结(jié)构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问题定性(xìng)是“稳增长压力(lì)较小的窗口期”。这(zhè)两次会议之(zhī)后，稳增长(zhǎng)力度都有(yǒu)回收(shōu)。今(jīn)年(nián)一季度经济增长超(chāo)预期(qī)，市场又出现(xiàn)了对后续稳增长力度减弱的担忧。但从这次(cì)中央对问题的(de)定(dìng)性看，经济内(nèi)生动力仍需增强，需求(qiú)仍(réng)需扩(kuò)大，这就(jiù)意味着稳增(zēng)长力度可能不(bù)但不会减弱，还(hái)要(yào)有针对性地加(jiā)大(dà)。这(zhè)就冲淡了市场的一大(dà)担忧。

　　第四，会议明确(què)提(tí)出“恢复和扩大需求是当前经济持续(xù)回升向好的关键所在”。会议提出“四个持续”，即(jí)“推动经济运行持续好转、内生(shēng)动力持续增强、社会预(yù)期持续改善、风险隐(yǐn)患(huàn)持续化解(jiě)”。会议(yì)还提到(dào)一(yī)个词(cí)“乘势而上”，表(biǎo)明我们不会因为一季度经济的良好开局而就此满(mǎn)足，而是(shì)继续努力，“乘势而上”。而要实(shí)现“四个持续”和“乘势而(ér)上(shàng)”，具体抓手就是“恢(huī)复和扩(kuò)大需求(qiú)”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面工作都做了积极部署，对社会各界的关切都做(zuò)了积极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工(gōng)智能、平(píng)台企业、消费(fèi)、投资、一带一路等领域都(dōu)看到(dào)了(le)利好。

　　——半(bàn)导体。会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改(gǎi)造”。这表明(míng)，对(duì)新能源(yuán)产业的(de)扶(fú)持(chí)仍会继续，专门(mén)提到的充(chōng)电桩(zhuāng)、储能、配套电网(wǎng)，都是新能(néng)源产业相对的短板，也有望是未来重(zhòng)点发力的方向。

　　——人工智能。会议提出“要重视通用人工(gōng)智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视(shì)防范风险(xiǎn)”。首提人工智(zhì)能，市(shì)场热度较(jiào)高的方向(xiàng)，中央高(gāo)度(dù)重视，行稳方(fāng)能致远。

　　——平(píng)台企业(yè)。会(huì)议提(tí)出“要推动平(píng)台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索创新(xīn)”。对平台企(qǐ)业的支(zhī)持力度进一步加大，去年12月中央经济(jì)工作会议(yì)提的是“支持(chí)平(píng)台(tái)企业在引(yǐn)领发展(zhǎn)、创造就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进一(yī)步升级为“鼓励头部平台(tái)企业(yè)探(tàn)索创新”。

　　——消(xiāo)费。会(huì)议提出“要多渠道增加城乡(xiāng)居民收入，改善消(xiāo)费环境(jìng)，促进文化旅游(yóu)等(děng)服务消费”。今年一季度社会(huì)消费品零售累计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更(gèng)是(shì)热(rè)度高，而中央精神是(shì)继续(xù)呵护和促进消费增(zēng)长。

　　——民间投(tóu)资。会议提出“要发挥好政府投(tóu)资和政策激励(lì)的引导(dǎo)作用，有效带动激(jī)发民间投资”。今年(nián)一(yī)季度，民间投资累计增(zēng)速只有0.6％，低于(yú)全部固定资产投资(zī)增(zēng)速4.5个(gè)百分点，民(mín)间投资仍是投资中的薄弱环节。这(zhè)次(cì)会议专(zhuān)门提出“有效(xiào)带(dài)动激发民(mín)间投资”，未来(lái)可能(néng)会有相(xiāng)应政(zhèng)策发(fā)力。

　　——一带一路(lù)。会议提(tí)出“要把吸引(yǐn)外商(shāng)投资放在更加重(zhòng)要(yào)的(de)位置，稳(wěn)住外贸外资基(jī)本盘。要支持(chí)有条件的自贸试验区和(hé)自由贸易港(gǎng)对(duì)接国际高标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开展改革开放先行(xíng)先试。” 从2013年9月(yuè)29日中国（上海(hǎi)）自由贸(mào)易(yì)试验区正式挂(guà)牌成立至今，全(quán)国(guó)已设立21个自贸试验区(qū)及(jí)海南自由(yóu)贸易(yì)港。在新一轮对外(wài)开放先行先(xiān)试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可(kě)能是开(kāi)放和合作的重点方向。

　　第六(liù)，会议专门提到，在(zài)超大特大城市积极稳步推(tuī)进城中(zhōng)村改造和“平急(jí)两用(yòng)”公共基础设(shè)施建(jiàn)设，可能带来经济(jì)新的增长(zhǎng)点，值(zhí)得(dé)高度重视。根据(jù)《国务院关(guān)于调整(zhěng)城市规模划分标准(zhǔn)的(de)通(tōng)知(zhī)》（国(guó)发(fā)〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区(qū)常(cháng)住人口1000万以上的城(chéng)市为超(chāo)大城(chéng)市。目(mù)前(qián)，超大城市包括上(shàng)海、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成都、天津(jīn)7城(chéng)，特大城(chéng)市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州、佛(fú)山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施指平时用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重(zhòng)大(dà)公共突发事(shì)件时可立即转换为应急大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物场(chǎng)所的设施，能够有(yǒu)效补齐(qí)大城市应急能力建设(shè)短(duǎn)板，同时(shí)提升(shēng)大城市山(shān)区旅游居(jū)住品质，助力(lì)大(dà)城(chéng)市周边乡(xiāng)村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展(zhǎn)和(hé)安全。“平(píng)急两用”设施建设，涉及建设(shè)改(gǎi)造一批“平(píng)急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一批单(dān)体大型方(fāng)舱医(yī)院、升级一批应急(jí)医疗(liáo)服务点等。21个(gè)超大特(tè)大城市的城中村改造和“平急两用”设施建(jiàn)设，不仅对房地产(chǎn)投资，乃至对整体固定资产(chǎn)投资，都(dōu)有望带来新的增(zēng)长点。

　　第七，所(suǒ)有(yǒu)这些变化，背后都反映出整体经济工作思路(lù)已经(jīng)发(fā)生了大变化(huà)。过去几年很多政策，如(rú)疫情(qíng)防控、房地产调控、打击资本无序扩(kuò)张、治(zhì)理教培互联网等(děng)，初(chū)衷是好的，也取得了重大成效，但客观上也一定程度上影响(xiǎng)了市(shì)场的预(yù)期。此前，中央已(yǐ)经明确表示，要慎重(zhòng)出台收缩(suō)性(xìng)政(zhèng)策，从这次(cì)4月份(fèn)会议(yì)看(kàn)，这个要求已(yǐ)经(jīng)落到了实处(chù)，没有收缩性(xìng)政(zhèng)策，各(gè)项政策都是(shì)呵护和支持(chí)经济的。近(jìn)期，淄(zī)博烧烤火出圈，淄博(bó)市政府受到了全(quán)国(guó)人(rén)民的大力点赞，大家都(dōu)看(kàn)到(dào)了(le)淄博市政府在搞好营商环境、促进经济增(zēng)长上的努(nǔ)力。而从4月(yuè)份政治局(jú)会议看(kàn)，淄博市政府可能只是(shì)一(yī)个(gè)缩影，整体(tǐ)经济工(gōng)作思路都在(zài)发(fā)生大变化(huà)，为市场主体做好服务，以发展(zhǎn)经(jīng)济为(wèi)己任，这可能是4月份(fèn)政(zhèng)治局会议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　逐(zhú)句解读

　　中共中央政治局(jú)4月28日召开会议，分(fēn)析(xī)研究当前经(jīng)济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总书记习近平主持会议(yì)。（每年(nián)4月份的政治局会议，在经济工作领域(yù)，重要(yào)性可能仅次于几个月前(qián)的中央经济工作会议。原因(yīn)也简单，如(rú)果说中央经济工作会议确(què)定(dìng)了(le)此(cǐ)后一年(nián)的(de)政策导向，那(nà)么4月(yuè)份(fèn)会议就确定了(le)未来8个月的政策导向。）

　　会议(yì)指出，当前我国经济运行好(hǎo)转(zhuǎn)主要是恢复性的(de)，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面临新(xīn)的阻力，推动高质(zhì)量发展(zhǎn)仍需要(yào)克服不少困难挑战(zhàn)。（这一段是(shì)对当前(qián)经济(jì)中(zhōng)面临的问(wèn)题的定(dìng)性，问题决定对策，有什么样的(de)问题(tí)，就(jiù)有什么样的(de)对策(cè)，对问(wèn)题(tí)的定性非常重要(yào)。2019年(nián)4月，问题(tí)定性是(shì)“更(gèng)多是结构(gòu)性、体(tǐ)制性的”；2021年(nián)4月，问(wèn)题定性(xìng)是“稳增长压力较小的(de)窗口期(qī)”。这两(liǎng)次会(huì)议之后，稳增长力度(dù)都有回收。今年一(yī)季度经济增长超预期，市场又出现了对后续稳增长力(lì)度(dù)减弱的担忧。但从这次中(zhōng)央对问题的定性看(kàn)，经济(jì)内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这(zhè)就意味着稳增长力(lì)度不但不会(huì)减弱，还要(yào)有针对(duì)性地加大。这就冲淡了(le)市场(chǎng)的一(yī)大(dà)担忧。）

　　会议(yì)强调，要深入(rù)开展学习(xí)贯彻习近平新时代中国特(tè)色社会主义思想主题教(jiào)育，认(rèn)真落(luò)实中央经济工(gōng)作会议精神，坚持(chí)稳(wěn)中求进工作总基调(diào)，完整(zhěng)、准确、全面贯彻(chè)新(xīn)发展理(lǐ)念，加快(kuài)构建新(xīn)发展格局，全面深(shēn)化改革开(kāi)放，把发挥政策效力和激发经营主体活力(lì)结(jié)合起来(lái)，形成推(tuī)动高质量发展的强大动力，统(tǒng)筹推动经济运行(xíng)持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐(yǐn)患持续化解（提出四(sì)个“持续”，其实(shí)现有赖(lài)于稳增长政策持续发力），乘势而上（这个(gè)词(cí)表(biǎo)明(míng)我们不(bù)会因为(wèi)一季度经济(jì)的良(liáng)好开局而就(jiù)此满足，而是继续(xù)努力，“乘(chéng)势(shì)而上”。），推动经济实现质(zhì)的有(yǒu)效提升和量的合理增长。

　　会(huì)议(yì)指出，要加快建设以实体(tǐ)经(jīng)济为支撑(chēng)的现代化产业体(tǐ)系，既(jì)要(yào)逆(nì)势而上，在短(duǎn)板领(lǐng)域加快(kuài)突破，也要顺势(shì)而为，在(zài)优势领域做大(dà)做强。要夯(hāng)实科技(jì)自(zì)立自强根(gēn)基(jī)，培(péi)育壮大新动能（或利(lì)好半导体）。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优势(shì)，加快(kuài)推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设(shè)和配套电网改造（对新能源产(chǎn)业的扶持仍会(huì)继续，专门提到的充电(diàn)桩(zhuāng)、储能、配套电(diàn)网，都是(shì)新能源产业(yè)相(xiāng)对的(de)短板，也是未来(lái)重(zhòng)点发力的方向）。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视(shì)防范风险（首提人工智(zhì)能，市场热度极高的方(fāng)向，中央高度重视(shì)，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大需求是(shì)当前经济持(chí)续回升向好的关键所在。积极的财(cái)政政策(cè)要加(jiā)力(lì)提效，稳健的(de)货币(bì)政策(cè)要精准有力，形成扩大(dà)需求(qiú)的合力。要多渠道增加(jiā)城乡居(jū)民收入，改善消费环(huán)境，促(cù)进文化旅游(yóu)等服务消费（今年一季度(dù)社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅(lǚ)消费更是热度高，而中央(yāng)精神(shén)是继续呵护和促进消(xiāo)费增长(zhǎng)）。要发挥好(hǎo)政府投资和政策(cè)激(jī)励的(de)引导作用，有效带动激发民间(jiān)投资(zī)（今年一季度，民间投资累计增(zēng)速只有0.6％，低于全部固(gù)定资产投(tóu)资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议(yì)专门提(tí)出“有效带动激发民间(jiān)投资”，未来可能(néng)会有相应政策发力(lì)）。

　　会(huì)议指出(chū)，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类(lèi)所有制(zhì)企业公(gōng)平竞争(zhēng)、共(gòng)同发展的法律法规障碍和隐性壁(bì)垒，持续(xù)提振经营主体信(xìn)心(xīn)，帮助企业(yè)恢复(fù)元气(qì)（“两个毫(háo)不动(dòng)摇(yáo)”，即“毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持和引导(dǎo)非公有制经(jīng)济发展(zhǎn)”。重申“两个毫不动摇”，有助于进一步解决民营企业(yè)信心和元气不足问题）。各(gè)类企(qǐ)业都要依(yī)法(fǎ)合规经营。要下决心(xīn)从根本上解决企(qǐ)业账款(kuǎn)拖欠(qiàn)问(wèn)题。要(yào)推动平台企业规范健康发(fā)展，鼓励头部平(píng)台企业探索创(chuàng)新。（对平台企业的支(zhī)持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大，去年(nián)12月中央经济工作会议提的是“支持平台企业在引(yǐn)领(lǐng)发展、创造就(jiù)业、国(guó)际竞争中大显身手”，这(zhè)次进一步升(shēng)级为(wèi)“鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新(xīn)”。）

　　会议强调，要全面深化(huà)改革、扩大高水平对外(wài)开放。认真落实党和国家机构改革方案，推进国家治理体系和治理(lǐ)能力现代化。要把吸引外商(shāng)投资(zī)放(fàng)在更加(jiā)重要的位(wèi)置，稳住外贸(mào)外资基本盘。要(yào)支持有条(tiáo)件的自贸试验区(qū)和自由(yóu)贸(mào)易港对接国(guó)际高标准经贸规则，开展改(gǎi)革开放先行先试(shì)。（从2013年(nián)9月29日(rì)中国（上(shàng)海）自由贸易试(shì)验区(qū)正式挂牌成立至今，全国已设立21个(gè)自贸(mào)试验区及海南自(zì)由贸(mào)易港(gǎng)。在新一轮对外(wài)开放先行先(xiān)试(shì)中，“一带一路”沿线国(guó)家可能是开放和合作(zuò)的重点方(fāng)向。）

　　会议指出，要有效防范(fàn)化(huà)解重点领域风险(xiǎn)，统筹做好中小(xiǎo)银行、保险和信托机构改革化险(xiǎn)工作。要坚(jiān)持房子(zi)是用来住的(de)、不是用(yòng)来炒(chǎo)的(de)定位，因城施策(cè)，支持(chí)刚性(xìng)和改善(shàn)性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动(dòng)建立(lì)房地产业(yè)发展新模式。在超大特(tè)大城市（《国务院(yuàn)关于调整城市规模划分标(biāo)准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号(hào)）规定，城区(qū)常住人口500万以上1000万以下的(de)城(chéng)市为(wèi)特大城市(shì)，城(chéng)区常住人(rén)口1000万以(yǐ)上的城市为超大城(chéng)市。目前，超大城市包括上(shàng)海、北京、深(shēn)圳、重庆(qìng)、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城(chéng)市(shì)包(bāo)括(kuò)武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青(qīng)岛(dǎo)、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连(lián)14城。）积极稳步推进城中村(cūn)改(gǎi)造（7个超(chāo)大城市和14个特大城市的城中村改造，可能会给房(fáng)地产(chǎn)带(dài)来新的增长点，有(yǒu)利于房地(dì)产市场实现平稳健康(kāng)发展）和“平急两用”公(gōng)共基(jī)础设(shè)施(shī)建(jiàn)设(shè)（“平(píng)急两用”设施指平时(shí)用作(zuò)旅游、康养等(děng)功能，遇重(zhòng)大公共(gòng)突发事件时(shí)可立即转换为(wèi)应急场所的设(shè)施，能够有效(xiào)补齐大城市应急能力建(jiàn)设(shè)短板，同时提升(shēng)大城市(shì)山区旅游居住(zhù)品质，助(zhù)力大城(chéng)市周(zhōu)边乡村振兴发(fā)展，更好统(tǒng)筹大城市发(fā)展和(hé)安全。建设改造(zào)一批“平急两用”的(de)民(mín)宿和酒店、储备一批单体大型方舱(cāng)医院、升(shēng)级一批应(yīng)急(jí)医疗服(fú)务点，将对投资(zī)带来新的增长点(diǎn)。）。规划建设保障(zhàng)性(xìng)住房。要加强地方政府债务管理(lǐ)，严控新增隐性债务(wù)。要继(jì)续抓好新冠疫情防控工作。

　　会(huì)议强调，要切实保障和改善民(mín)生(shēng)，强化就业(yè)优先导向(xiàng)，扩大高校毕业生就业渠(qú)道(dào)，稳定农民(mín)工等重点群体就(jiù)业(yè)（截(jié)至3月，16-24岁的(de)青年失业(yè)率高达19.6％，降(jiàng)低青年(nián)失业率已成为当(dāng)前(qián)就业工作(zuò)的重点。日前国(guó)办发布《关(guān)于优(yōu)化调整稳就业政策(cè)措施全力促(cù)发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支(zhī)持国有(yǒu)企业(yè)扩大招聘规(guī)模，2023年可给予一次性增人(rén)增资，核增(zēng)部分据实计(jì)入工资(zī)总额并(bìng)作为下一年度工(gōng)资总额预算(suàn)基(jī)数。我们(men)预计(jì)后续青(qīng)年失业率将明(míng)显下降。）。要(yào)以“时(shí)时(shí)放心不下”的责任感(gǎn)，持续抓(zhuā)好安全(quán)生产。要做好迎峰度夏电(diàn)力供应保障。要巩固拓(tuò)展脱贫攻坚成(chéng)果(guǒ)，抓好粮食生(shēng)产和重要农产品供应保障，全面推进乡村(cūn)振兴。要加强生态环(huán)境(jìng)系统治理。各级领导干部(bù)要带头大兴调查研究(jiū)，奔着问题去(qù)，切实帮助企(qǐ)业(yè)和基(jī)层解决困难。

　　（“会议还研究了其他事项”的表述以往经常(cháng)出现(xiàn)，但这次没有出(chū)现，可(kě)见这次会议是专门聚焦经济工作的(de)一次(cì)会(huì)议。）

　　风险因素:

　　国(guó)内政策落地不及预期，国(guó)际政治局势演变超预期

　　本文源自报告：《整体经济(jì)工作(zuò)思路已经发生(shēng)大变化——逐句(jù)解读4月政治局会(huì)议通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信(xìn)达证券研究开(kāi)发中心

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