3月份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投(tóu)放(fàng)保持较快(kuài)增长(zhǎng)。货币(bì)信贷较快增(zēng)长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概念。国(guó)际(jì)上通常认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价水(shuǐ)平在(zài)一段时间内持续下(xià)降(jiàng)，同时伴随着(zhe)货币供应量持(chí)续下降(jiàng)和(hé)经济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物价(jià)紧缩(suō)，二是物价连续一段时间负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度经(jīng)济运行表现，当前中国(guó)经济显(xiǎn)然并不符合通(tōng)缩的(de)典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加强重要民(mín)生商品(pǐn)和大(dà)宗商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总(zǒng)水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调(diào)整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性回(huí)落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和(hé)能源(yuán)价(jià)格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此可见(jiàn)，今(jīn)年以来(lái)物(wù)价月度涨幅虽(suī)在收窄，但(dàn)仍(réng)然(rán)为正，核心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平(píng)并(bìng)未(wèi)出现持续而全(quán)面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末(mò)，广义货(huò)币(bì)（M2）余额同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增(zēng)速(sù)。从(cóng)经(jīng蜗牛是不是昆虫类)济增长来看，一季度我(wǒ)国经(jīng)济(jì)开(kāi)局良好，GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳蜗牛是不是昆虫类回(huí)升，经(jīng)济循环(huán)加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经济(jì)增速(sù)可(kě)能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态(tài)势。近期，多个国际(jì)机(jī)构纷纷(fēn)上调对(duì)中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随着(zhe)金(jīn)融支持效果进一步显现，消费需求(qiú)有望(wàng)进一步回(huí)暖，下半年物价(jià)涨幅可能(néng)逐步回(huí)归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平(píng)，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求(qiú)基本(běn)平衡，货(huò)币条件(jiàn)合理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳定(dìng)，不存(cún)在长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需求(qiú)不足仍是经济运行面(miàn)临的突出矛盾(dùn)。从这一角(jiǎo)度来看，对(duì)通(tōng)缩(suō)的担忧情(qíng)绪一定程度上反映了人们对经济复(fù)苏动(dòng)力和(hé)强度的关切，需引起(qǐ)高(gāo)度重视。当(dāng)务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观(guān)政策，把实(shí)施扩(kuò)大内需战略(lüè)同(tóng)深化供给侧结(jié)构性改革(gé)有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高居民(mín)收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济运行持(chí)续好(hǎo)转。

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