自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ET站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的F也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三(sān)年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四(站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的sì)季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度(dù)量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预计(jì)半导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能(néng)真正地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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