千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币(bì)120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前(qián)十大重仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季(jì)度对(duì)比(bǐ)，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多(duō)多去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在(zài)今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进(jìn)行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达(dá)，空(kōng)降前十大重仓股第(dì)七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资(zī)产在(zài)美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资(zī)产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林(lín)资产一(yī)季度还建(jiàn)仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价(jià)均处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的(de)用(yòng)户对(duì)“教育(yù)”的需求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还(hái)包括开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本(běn)身来(lái)说，凭(píng)借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的(de)护城河依(yī)然很深(shēn)。个别(bié)头部企业(yè)在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域业务基(jī)础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利(lì)润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资(zī)金(jīn)充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的(de)安(ān)全边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我们看到了相关的(de)积(jī)极信(xìn)号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存(cún)在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高毅资(zī)产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季(jì)度(dù)高毅资产大(dà)举买入近156万(wàn)股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之风

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也由暗(àn)转明，晋升市(shì)场(chǎng)第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列(liè)，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本(běn)周遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市(shì)场(chǎng)成交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降温，市场观(guān)点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成(chéng)为信贷回落的(de)主要(yào)原(yuán)因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评(píng)称，4月下旬票据利率先(xiān)下(xià)后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快(kuài)要(yào)接近零(líng)利率了，信贷再(zài)度出现深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月份的(de)贷(dài)款可能仍(réng)然不(bù)太(tài)乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)之下(xià)，市(shì)场要想好起来，必(bì)然要(yào)让大(dà)家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用的信号(hào)出现(xiàn)，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存(cún)量资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智(zhì)能和中特估，今年(nián)已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金(jīn)经理(lǐ)的难处(chù)，在(zài)业绩和投(tóu)资(zī)信仰之间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之(zhī)风(fēng)大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热(rè)的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符(fú)合(hé)他们的(de)机构审(shěn)美(měi)。直(zhí)白点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕(rào)着公募(mù)持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言(yán).......

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