华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

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　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批(pī)'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原(yuán)则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持(chí)有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗ng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的(de)会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格大(dà)学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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