今年(nián)以来，港股走势可谓(wèi)一波三(sān)折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目(mù)前基金一(yī)季报披(pī)露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金(jīn)基(jī)金经(jīng)理表示，预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张，未(wèi)来港股市(shì)场(chǎng)将在(zài)波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网和医药(yào)、高(gāo)景(jǐng)气的制造业(yè)等(děng)。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯(chún)度”以港(gǎng)股为投资(zī)方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生科(kē)技指(zhǐ)数为代表的港股数字(zì)经济(jì)呈(chéng)现了(le)上涨(zhǎng)、调(diào)整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少(shǎo)知名基(jī)金经理(lǐ)在一季度加大了对(duì)港股的(de)投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一(yī)季好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来度末的(de)39.13％；史博管理的(de)南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博(bó)时港股(gǔ)通(tōng)红利(lì)精选A，港股仓位由去年(nián)底的(de)70.80％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理(lǐ)的中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季报，被陆港通(tōng)基(jī)金重仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排(pái)序，加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工(gōng)股份、中国南方航空股份(fèn)、华(huá)电国际(jì)电(diàn)力股份(fèn)、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电力、航(háng)运港口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸易(yì)、航(háng)空机场、房地产开(kāi)发等领(lǐng)域(yù)。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对(duì)其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有(yǒu)基金(jīn)基金(jīn)经理史博在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场投资机会：中(zhōng)国经(jīng)济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业(yè)恢复速(sù)度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行风险事(shì)件已(yǐ)经(jīng)让美联储过于(yú)强硬(yìng)的(de)紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策(cè)积极信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股市(shì)场将在波(bō)动中上行，在板块配(pèi)置(zhì)方(fāng)面，我们将加(jiā)大对政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经理曲(qū)径表示(shì)，港股数字(zì)经济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合(hé)规整(zhěng)治及业务梳理后，股(gǔ)价均处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联(lián)网相关公司，也更具有数据、平(píng)台和(hé)算法的整合能(néng)力，通过推(tuī)出人工(gōng)智能相关(guān)模型及应用(yòng)，提(tí)升(s好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来hēng)自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对外输(shū)出算(suàn)法和算力(lì)。作为人工智能赋能(néng)各个行业的(de)元年，我(wǒ)们(men)中长期看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经(jīng)理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股(gǔ)市场大(dà)部(bù)分的企业盈利来源于中国内地，中国(guó)内地经济的环(huán)比上行将会支撑港股公司盈(yíng)利(lì)的环比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港股公司下半(bàn)年(nián)的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基数(shù)效应(yīng)，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公(gōng)司(sī)的(de)估值仍将(jiāng)受到一定程(chéng)度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将会有较好的(de)买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行(xíng)业(yè)仍将处在行业快速增长的红利中，但是随(suí)着(zhe)中报(bào)业(yè)绩(jì)的(de)释(shì)放和四季(jì)度集采的预(yù)期，生物行业前期涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙头公司(sī)可能会(huì)出(chū)现(xiàn)一(yī)定的调整，但是通过自下而上(shàng)的方式生(shēng)物医药行业仍将有机会选出(chū)有(yǒu)较好(hǎo)成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市场也(yě)即(jí)将进入企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两地市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景下(xià)，中国(guó)资(zī)产的吸(xī)引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港(gǎng)股估(gū)值均在低位、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的机(jī)会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全球投(tóu)资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前(qián)期降本增效优的行(xíng)业(yè)和板块更有望受益(yì)于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有长期的前(qián)沿(yán)技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会(huì)，有(yǒu)望(wàng)开启二次增长曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右(yòu)偏(piān)的机(jī)会：关注(zhù)在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利(lì)超预(yù)期的行业，如(rú)电子、新(xīn)能(néng)源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提(tí)升的高股息(xī)资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石(shí)化等。

未经允许不得转载：中国书画艺术 好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来