为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交(jiāo)易(yì)行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不(bù)对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)信息外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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