今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规模(mó)基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议员提出(chū)的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为(wèi)了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国(guó)债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到(萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌dào)损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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