总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产镇关西是谁，镇关西是谁打死的品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满(mǎn)镇关西是谁，镇关西是谁打死的足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的(de)风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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