大(dà)家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动后往往会(huì)有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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