“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年(nián)1月以来最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和(hé)预(yù)期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景更(gèng)敏感的两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周低位(wèi)。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的(de)美联储7月加息几率增加(jiā)，预(yù)计(jì)未来两次会议期(qī)间将加息25个基点，6月加息的(de)几率不(bù)到(dào)50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日(rì)高时，道(dào)琼(qióng)斯工业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最(zuì)终，三大指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示(shì)12月放缓加息当天以(yǐ)来(lái)最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月(yuè)1日以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去(qù)年4月以(yǐ)来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹平(píng)全周(zhōu)跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次(cì)累(lèi)跌(diē)，市场焦(jiāo)点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美(měi)债收益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创(chuàng)两周多(duō)来(lái)最差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生品(pǐn)研(yán)究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月(yuè)新增就业人数(shù)而(ér)言(yán)，美国(guó)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场存在韧性。可(kě)以看到，5月美国(guó)非农新增就业(yè)33.9万人，好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)19万人(rén)，同时4月非农(nóng)从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月(yuè)非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平(píng)均每月新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，5月新增就业主要(yào)集中(zhōng)在教育与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生产(chǎn)部门(mén)就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表现亮眼，与近期房地产(chǎn)市场的(de)反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生(shēng)产连续三个(gè)月就业人数减少，与制造(zào)业(yè)目前持续收缩(suō)的状态(tài)吻合。同(tóng)时(shí)她指出，5月非农就(jiù)业报(bào)告也显示出就业市(shì)场边(biān)际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人(rén)数增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期(qī)的3.5％。后续随着(zhe)各(gè)行业裁(cái)员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平(píng)基(jī)本是60年(nián)代以来的(de)最(zuì)低(dī)水平(píng)，在失业率回升(shēng)至4％之前，预(yù)计(jì)还不会(huì)引发(fā)市场(chǎng)和官方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍在(zài)，但随着(zhe)需(xū)求降(jiàng)温(wēn)，已经有所缓解(jiě)，体现为工资(zī)上(shàng)涨压力开始降温，5月工资增速环(huán)比回落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一(yī)步(bù)加(jiā)息的(de)必(bì)要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会(huì)议(yì)“按(àn)兵不(bù)动(dòng)”是大概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的(de)就业(yè)市场状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在通胀压力较大时继(jì)续加息(xī)。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在(zài)105附近偏强运行，随着美国政府债务上(shàng)限问题落地，美债(zhài)收益率(lǜ)风(fēng)险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在(zài)1950美元/盎司附(fù)近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能会进(jìn)一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周日(rì)（6月(yuè)4日）的部(bù)长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价格。

　　据(jù)悉，可能的(de)选项之(zhī)一是额外减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶/日。而此前(qián)有(yǒu)报(bào)道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太(tài)可(kě)能(néng)在会议上决定进一步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚虚实(shí)实的(de)消息意味着更多的不确定(dìng)性，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之(zhī瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢)间相互(hù)争吵，美(měi)国、加拿大(dà)和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团(tuán)的市场份额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从(cóng)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢5月份开(kāi)始自愿减产，不(bù)过这(zhè)些行动都未能止住(zhù)油价的下跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙特(tè)能源(yuán)大臣(chén)威胁(xié)要进一步减(jiǎn)产，他(tā)告(gào)诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克则(zé)与(yǔ)沙特能源大(dà)臣(chén)唱(chàng)了反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底(dǐ)前(qián)自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数(shù)据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会(huì)议之前(qián)做空原(yuán)油，交易员(yuán)永远不应该低估沙特(tè)在欧(ōu)佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做出任(rèn)何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进(jìn)一步(bù)减产的可(kě)能性为40％。他们写道(dào)：“各(gè)国(guó)石油(yóu)部长们决(jué)心避免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然崩(bēng)溃(kuì)，导致原油价格在六(瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢liù)个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌(wū)冲(chōng)突期间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚总统的联(lián)合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突(tū)进行期(qī)间，乌克(kè)兰不(bù)会成为(wèi)北约成员。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希(xī)望北约合作(zuò)伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时(shí)，他(tā)指出，乌克兰在(zài)成为北约成员(yuán)国之前需要更多(duō)安全保障，乌(wū)克兰需要(yào)把这些保障都写在(zài)纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获得安全(quán)保证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄(é)新社(shè)莫斯科(kē)5月31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知情人士的话报道(dào)称，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基向北约(yuē)各国领导(dǎo)人明确表(biǎo)示，除非向基辅提(tí)供加入北约的路线图，否则他将不会出席(xí)7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔(ěr)多(duō)瓦时表示(shì)，乌克兰(lán)已经做好了加(jiā)入北约(yuē)的准备，基(jī)辅正在等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国等(děng)北约国家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地(dì)时间6月1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北约(yuē)外(wài)长(zhǎng)会期(qī)间表(biǎo)示，德国不认为北约应该在近期内(nèi)接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不希望(wàng)乌克兰迅(xùn)速(sù)成为(wèi)北约成(chéng)员国，而(ér)只是(shì)希望(wàng)为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情(qíng)绪回暖影响(xiǎng)下，大(dà)宗商品市场出现(xiàn)普(pǔ)涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通过(guò)债务上限法案(àn)，暂时取(qǔ)消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避险情(qíng)绪消退。同时在美联储本月会(huì)议或暂(zàn)停加息的预(yù)期推动下(xià)，美元指数回落至一(yī)周低点，对风险资(zī)产(chǎn)的压制减弱(ruò)。

　　国内方(fāng)面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善(shàn)了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期(qī)货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价格(gé)表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看(kàn)，本周国内(nèi)天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶(jiāo)行情上半月(yuè)上行，下半(bàn)月回(huí)调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商品(pǐn)行(xíng)情分析系统监(jiān)测显示(shì)，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受(shòu)消息提振有小幅上(shàng)行(xíng)，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态(tài)势(shì)转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称国(guó)储今年将(jiāng)收(shōu)储(chǔ)10万吨天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶(jiāo)，天胶价(jià)格应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而(ér)后该(gāi)消息始终未(wèi)得(dé)到证(zhèng)实，市(shì)场影响逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的(de)新(xīn)一季交割(gē)品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析师童长征表示，天然(rán)橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与下(xià)跌(diē)，与收储这一(yī)传闻(wén)息(xī)息相关。他指出，国(guó)储(chǔ)收(shōu)储的政治(zhì)、战略意义大(dà)于经(jīng)济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并(bìng)称为四(sì)大(dà)工业原料，是(shì)关系国计民生、国防安(ān)全的重要战(zhàn)略物资。毫无疑(yí)问的是，对于全球来(lái)说(shuō)，天然橡胶是严(yán)重过(guò)剩(shèng)的。但要考虑到一(yī)个事实：中国(guó)的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在当前(qián)诡谲多(duō)变的国(guó)际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备(bèi)其(qí)实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消(xiāo)费量来说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来(lái)说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但是如果收储(chǔ)的(de)对(duì)象是交割品的(de)话，性(xìng)质就不同了。因为(wèi)目前全(quán)年国产全(quán)乳的最大(dà)产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在(zài)20万—25万吨），那么(me)收储的量其实占到相当全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的(de)一个(gè)比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事(shì)件成立，根据交(jiāo)割品的供求判(pàn)断(duàn)影响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格(gé)有(yǒu)可能会更上一层(céng)楼(lóu)。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不(bù)会(huì)即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基(jī)本(běn)面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区(qū)全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前全球天然橡胶供应进入季节性(xìng)的(de)增(zēng)产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天(tiān)然(rán)橡胶产区(qū)加速恢复开割(gē)，预计6月中(zhōng)旬(xún)全面开割(gē)，海南产区已(yǐ)经(jīng)全面开割，海外越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区也(yě)全面(miàn)开割，目前主要产胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐进入(rù)雨季，物候条件已经由(yóu)差变好。但(dàn)是由(yóu)于目前(qián)天(tiān)然橡胶上游原料价格相(xiāng)对偏(piān)低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性(xìng)也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产(chǎn)区大(dà)面积(jī)开割，预计(jì)后市仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部(bù)产(chǎn)区逐步上量，南部(bù)产(chǎn)出(chū)仍(réng)在低位，本(běn)周(zhōu)以及下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大面积(jī)开割，原料数量逐步增加。同时(shí)根据历史降雨数(shù)据(jù)来看，厄尔尼(ní)诺现象(xiàng)下(xià)橡胶产区降(jiàng)雨量(liàng)虽然处于历史均值以下的概率较(jiào)高，但由于季节性的因素，降(jiàng)雨(yǔ)绝对数(shù)量(liàng)仍然能够(gòu)保证。因(yīn)此，他预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引(yǐn)发行(xíng)情(qíng)上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)能化高级分析师曹璐表示(shì)，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为充(chōng)足，对(duì)开工率形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上轮胎用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前(qián)期库存为主，对(duì)后(hòu)市(shì)较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显示，目前下(xià)游外贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半(bàn)钢(gāng)胎样本企业产(chǎn)能利(lì)用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个(gè)别(bié)企业因内销出货压力(lì)加大，为控制(zhì)成品库存压力，存适(shì)度降负(fù)现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡华钎(qiān)认为，目前天然(rán)橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格局中(zhōng)，尤其(qí)是(shì)下游需(xū)求(qiú)分歧(qí)较大。“主要是(shì)不同的(de)市(shì)场主体预期(qī)不同，但是(shì)整体来说此(cǐ)前市场对(duì)今(jīn)年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同(tóng)比数据还是不错(cuò)的，反映(yìng)国(guó)内实际需求并不(bù)差(chà)。但(dàn)是(shì)从汽(qì)车(chē)行业来看，由于汽(qì)车刺(cì)激(jī)政策(cè)退出，今年(nián)国内(nèi)汽车市场相对疲软，价(jià)格战等负面消息(xī)较多，市场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此(cǐ)外，青(qīng)岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀(pān)升，有些人认(rèn)为是国内需求(qiú)不(bù)行，但是其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏(hóng)观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势，一方面(miàn)中国经济复(fù)苏进程、人民(mín)币(bì)汇率波(bō)动；另一方面美联储加(jiā)息进程，以及(jí)美国银行(xíng)危机和美债(zhài)上限(xiàn)问题等。看(kàn)向下半年(nián)，他(tā)认(rèn)为天然橡(xiàng)胶基(jī)本面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面(miàn)预(yù)计比(bǐ)上半年好(hǎo)，比(bǐ)如(rú)美(měi)联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济(jì)回暖(nuǎn)等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主(zhǔ)要跟随宏观因(yīn)素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐(zhú)渐(jiàn)增加，海(hǎi)外恢(huī)复速度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今(jīn)年交割品的数(shù)量。我(wǒ)们中期观(guān)点仍然偏(piān)空(kōng)，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐(lù)则(zé)表(biǎo)示，在供给(gěi)端没有天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要(yào)在需求端。从下半年来看，外(wài)需受海外经济(jì)衰退和汽(qì)车半导体短缺(quē)影响，预(yù)计难有起(qǐ)色(sè)。外需走(zǒu)弱也导(dǎo)致海外货源涌入(rù)国内，对国内现货端构成(chéng)压(yā)力。内(nèi)需(xū)方面(miàn)，春节前市(shì)场基(jī)于内需复苏(sū)的逻辑，已经出(chū)现一波反弹行情，但节(jié)后(hòu)市(shì)场从交易预期开(kāi)始(shǐ)转向(xiàng)交易现实(shí)，由于国内需求复(fù)苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价基本(běn)面缺乏(fá)向上(shàng)驱动，只有价格(gé)的绝对低(dī)位(wèi)才能刺激有效的(de)去库和资金再(zài)次做多(duō)的意愿(yuàn)。后(hòu)续还(hái)需继续关注(zhù)天气端是否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天气(qì)出现(xiàn)异常(cháng)状况，或将(jiāng)带来新的阶段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减）

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