在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一(yī)季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意(dù)将迎来大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也(yě)反映了(le)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足(z讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意ú)1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据(jù)计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品。

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