今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòn梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗g)权益基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的(de)头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速(sù)扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的(de梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期(qī)的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息(xī)技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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