5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股(gǔ)和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看，机械设(shè)备(bèi)行业(yè)板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标(biāo)的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收(shōu)益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行(xíng)情(qíng)的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们(men)对五月的(de)大盘的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺(quē)口重保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思#ff0000; line-height: 24px;'>保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思(zhòng)回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下(xià)，要(yào)么(me)减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度(dù)投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改(gǎi)变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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